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2015年12月4日最具爆发力六大牛股一览

2015-12-03 16:12:13 来源: 南方财富网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月03日讯

  根据股票最新走势分析,得出明日最具爆发力六大牛股。

  比亚迪:业绩符合预期,新能源汽车业务开花结果

  类别:公司研究 机构:开源证券股份有限公司 研究员:李文静 日期:2015-12-03

  事件:公司公布2015年三季度报告,前三季度归属于上市公司股东净利润为19.61亿元,较上年同期增404.32%;营业收入为484.94亿元,较上年同期增20.01%;基本每股收益为0.787元,较上年同期增384.79%。

  点评:

  公司业绩符合预期。前三季度业绩大幅增长其中一个重要原因来源于集团向合力泰出售柔性线路板、液晶显示屏模块、摄像头产品三部分业务所带来的投资收益10.79亿元。扣非后净利润为4.88亿元,同比增长225.14%,扣非利润大幅增长主要得益于新能源汽车业务的爆发式增长,其中插电式混合动力汽车“秦”持续热销,上市不久的插电混动SUV车型“唐”的销量也在稳步提升,同时公司公共交通及专用车领域也在迅速增长。

  在传统汽车业务领域,集团传统汽车业务将面临一定压力。这也是整个中国传统汽车市场的现状,从目前汽车产销量来看,市场增速在继续下滑。这表明中国汽车市场的发展进入一个新阶段,以新能源汽车为主的市场迎来高速增长的爆发期,而比亚迪可以说是当之无愧的龙头,市场份额不断上升,尤其在插电式混动汽车领域,公司持续主导私家车市场。

  太阳能业务方面,受产品价格持续低迷影响,预计仍一定程度的拖累集团整体业绩,但随着行业回暖、销售提升和成本的进一步下降,预计太阳能业务盈利将有所改善。而智能手机领域因行业发展已达饱和状态,预计未来手机部件及组装业务将维持平稳发展。

  预计未来新能源汽车将成为公司业绩快速增长的主要驱动因素。公司新能源车战略将由私家车和公共交通双轮驱动向全方位市场拓展,扩大公司新能源车的应用范围,积极实行“7+4”布局,发展涵盖除私家车、出租车、公交车外的环卫车、城市物流、道路客运和城市建筑物流等七大常规领域及包括仓储、矿山、港口和机场等四大特殊领域的新能源车业务。目前国家对新能源汽车的政策不断加码,作为行业先行者和不可替代的龙头地位,在品牌和技术优势的带动下,预计新能源汽车业务将会大幅带动公司业绩增长。

  风险因素:市场竞争加剧;新能源汽车市场爆发不达预期

  京投银泰:解决历史的问题,迎接美好的明天

  类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:乐加栋,郭镇,金山 日期:2015-12-03

  再见,中国银泰。

  公司收到二股东程少良和股东中国银泰关于解除一致行动人的关系函件。同时,中国银泰已办理完毕程少良先生间接持有的中国银泰全部股份转让他人的相关工商变更登记手续。程少良先生不再是中国银泰的最终股东,并已辞去中国银泰执行董事职务。中国银泰的退出打破了制约公司发展的桎梏,在集团的支持下京投银泰将会进入发展的快车道。

  你好,阳光保险。

  近日,阳光人寿通过二级市场增持的方式进一步提升持股比例,和阳光财险合计持有公司无限售条件流通股股份3713万股,占公司总股本的5.01%,达到举牌条件。阳光保险集团作为全国七大保险集团之一,此次举牌京投银泰是对于公司长期发展空间和资源价值的认可,从增持的时间上也可以看出险资同样认同公司股权结构变化对未来发展的积极影响。我们认为双方未来具备进一步合作与协同发展的空间。

  预计15-16年EPS分别为0.26、0.34,维持“买入”评级。

  绝对估值方面,公司在10月底新增平谷镇一土地储备,项目为大股东一级开发项目内地块,调整之后公司每股NAV为11.53元/股(wacc=15%),对应当前股价依旧处于折价状态。相对估值方面,截止到15年3季度末,公司结算项目主要是公园悦府项目、无锡鸿墅项目,整体毛利率水平较低。前三季度实现销售74.5亿元同比增长102%,预收账款余额为97.1亿元,与14年末相比提高72.5%,高毛利项目预计将在16年进入结算,未来2-3年公司利润增长具备较高的确定性。

  风险提示。

  二股东股权问题解决过程存在不确定性,集团资源尚无明确注入安排。

  中科曙光:全产业链推进,云计算稳步落地

  类别:公司研究 机构:财富证券有限责任公司 研究员:何晨 日期:2015-12-03

  公司是国内领先的x86高端服务器和高性能计算龙头公司,拥有中科院的股东背景和专家资源。本次公司以1.38亿元的价格获得海光公司45%的股权,交易对方为天津滨海高新区资产管理有限公司。交易完成后上市公司间接持有海光公司74%的股权,剩余股权分别由中国科学院国有资产经营有限责任公司、天津滨海高新区资产管理有限公司、天津滨海新区和唐志敏持有。

  海光公司成立于2014年,注册资金为人民币6.15亿元。其经营范围是高新技术产业投资、科学研究和技术服务业。持有海光公司1%股权的自然人唐志敏是国内顶级的计算机专家,任中科曙光首席技术官、中国科学院计算技术研究所主任研究员、中国计算机学会信息存储专业委员会,常委。当前市场上各大国企平台扩大在芯片产业链的投资,我们认为中科曙光凭借中科院的强大科技实力和在高性能计算的积累,未来在芯片产业链的发展有望得到快速提升。

  公司在虚拟化方面与VMware成立合资公司,利用VMware的技术优势提供虚拟化服务,可在为大型计算中心的基础上为用户提供完全透明化的云服务。近期公司与新华网签订合作协议,共同推进“千家互联网小镇”计划。该合作依托新华网的海内外分支机构,由中科曙光在云计算中心、智慧小镇运营提供技术支撑和大数据服务。公司通过技术优势、合作伙伴运营和地方政府合作的模式推进云计算中心的实施,在各地的计算中心正逐步落地,未来有望成为云计算的标志性公司之一。

  公司为国内领先的技术驱动型公司,预计公司2015-2017年EPS分别为0.56元、0.84元和1.31元。公司目前PE较高,但公司高端服务器龙头的价值尚未充分体现,给予公司“谨慎推荐”评级。

  风险提示:主业竞争激烈;新领域进展不达预期

  张裕A:初步完成进口酒布局,正式开启国际化战略,上调中期目标价至60元

  类别:公司研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:胡彦超 日期:2015-12-03

  核心观点:(1)葡萄酒行业短期复苏有望持续,进口酒继续高歌猛进开启国内新一轮消费增长,长期来看葡萄酒仍具备较高成长性(3-4倍空间),是符合健康化和低酒精度趋势的品类,目前行业规模400-500亿元,仅占整个酒类消费的5%。(2)前10月进口葡萄酒延续量升价跌势态、性价比继续凸显,进口量同比增速高达43.5%,占国内葡萄酒市场份额提升至28%。但我们认为当前看待进口酒的视角应该从强冲击到新增长转变,以张裕、长城为代表的国内酒企都开始积极拥抱进口酒,从而也将从中受益。(3)张裕海外并购持续发力,8月底收购西班牙爱欧、10月取得澳大利亚鹰标的独家经销权、11月收购法国蜜合花,迅速完成进口酒的初步布局,公司保守的态度和迟缓的步伐正在发生转变,且未来进口酒业务收入目标占比30%以上,而强大的渠道优势和品牌运作经验,使得张裕是少数可能把进口酒品牌做出来的企业。(4)同时,我们认为这也是公司国际化战略的正式开启,且管理层对未来的全球化路径规划清晰,参照葡萄酒巨头星座公司发展,其通过不断并购发展壮大,近30年收入增长30倍、市值增长75倍。(5)上调中期目标价至60元,继续强烈推荐。目前公司估值合理(对应15年26倍),安全边际相对显著,同时分红稳定,也可作为长期标的首选。

  下半年公司海外并购持续发力,迅速完成进口酒的初步布局,验证我们前期判断。从8月底收购西班牙爱欧集团75%股权,到10月获得澳洲富邑集团旗下纷赋酒庄的鹰标系列产品在中国区的独家经销权,再到11月收购法国卡斯黛乐旗下酒庄蜜合花90%股权,张裕用不到三个月的时间迅速完成了进口酒的战略性布局。这正如同我们9月20日报告《进口酒决心现,保守迟缓渐改变》中所写的一样“公司保守的态度和迟缓的步伐正在发生积极转变,收购爱欧仅是开始,未来将会继续寻求海外布局。而强大的渠道优势和品牌运作经验,使得张裕是少数可能把进口酒品牌做出来的企业。”

  进口酒新品国内全面上市,共享渠道、进行国际化营销。11月25日至26日,张裕在北京张裕爱斐堡国际酒庄召开新品上市发布会,正式推出公司近期收购的著名品牌产品:西班牙爱欧公爵系列、法国蜜合花酒庄系列,以及张裕在中国独家经销的澳大利亚纷赋酒庄鹰标系列。(1)爱欧公爵产品:张裕一举发布包括德比梦在内的爱欧公爵17个产品系列共53款单品,零售价从30元左右到600元不等。目前公司已将核心销售体系向爱欧公爵全面开放,欲借助张裕强大而成熟的国内渠道将爱欧公爵打造为国内市场的西班牙葡萄酒第一品牌。并且,张裕公益捐赠萨马兰奇基金会,支持中国体育事业发展,努力强化中西两国葡萄酒文化融合。(2)纷赋酒庄产品:该酒庄是澳大利亚富邑集团旗下的明星酒庄,目前张裕已经取得鹰标系列产品在中国大陆的独家经销权,并且纷赋酒庄鹰标系列产品还将在2016年成为NBA 官方合作伙伴。(3)蜜合花酒庄产品:包括蜜合花系列和苔思藤系列,产品质量优良、品牌较为成熟,具备较强市场竞争力,属于波尔多AOC 级别葡萄酒。目前国内市场缺少进口酒超级大单品,公司具备强大的分销体系,有信心把蜜合花酒庄产品打造成中国的超级大单品。我们认为张裕高性价比进口酒产品体系在国内的全面上市,有望在强渠道分销体系下实现进口酒业务的高速增长。

  进口酒高歌猛进开启新一轮消费增长,内资酒企海外布局渐入佳境。2015年前10月进口葡萄酒延续量升价跌势态,进口量同比增速达43.5%,进口额同比20.0%,进口均价大幅下降16.4%。我们认为零关税的实施使得进口酒的高性价比再次凸显,上半年进口酒的市场份额大幅提升至28%。考虑到进口酒的海外禀赋优势和文化根基使得这种趋势短期不可逆转,随着澳大利亚关税的逐步下降,未来进口酒有望与国产葡萄酒平分秋色。面对进口酒高增长局面,产业界一致看好进口酒的未来发展前景。我们认为看待进口酒的视角应该从强冲击到新增长转变,目前以张裕、中粮和洋河为代表的内资酒企也加快了布局进口酒的步伐,意在打开新一轮成长空间。我们认为进口酒的资源禀赋所凸显的高性价比优势短期很难改变,内资酒企积极拥抱进口酒是明智之举。而渠道和品牌优势决定了他们在混乱的进口酒市更具优势场,更有可能建立起品牌。

  葡萄酒行业仍具有较高成长性,龙头张裕在进口酒业务驱动下有望打开新一轮成长空间。从行业看,葡萄酒是符合消费升级和健康趋势的品类,仍然具备成长属性,目前行业规模仅为400-500亿元,占整个酒类消费的5%,长期看行业具备3-4倍增长空间。而短期行业复苏强劲、且有望持续,身为龙头的张裕也必将受益。从公司本身看,发力中低端、渠道精细化、积极拥抱进口酒,战略调整清晰明确,之前保守的态度和迟缓的步伐也正在逐步发生转变。随着11月底爱欧集团进口酒在国内的正式面市,公司进口酒业务收入将会大幅提升,未来30%的进口酒比重有望逐步得以实现。

  公司国际化战略布局逐渐清晰,有望打造中国的“星座公司”。(1)全球化和品类扩张是消费品公司市值突破的两大重要路径。参照全球最大的葡萄酒巨头美国星座公司发展历程,经过长达30年的持续并购和产品区域聚焦,实现主营收入增长30多倍,市值增长75倍,可见海外并购扩张是成为酒业巨头的必经之路。从市值和收入规模来看,星座公司是张裕的7-9倍,在新世界葡萄酒消费的驱动下,我们认为张裕海外并购和扩张的潜在增长空间仍很大。(2)目前公司管理层对国际化战略规划清晰,发布会上公司表示未来会继续进行一系列海外收购(法国、智利、澳大利亚等酒庄产区),继续为中国消费者探寻世界不同产区、不同风土的佳酿,把它们带到中国,与张裕品牌的葡萄酒一起为消费者提供高品质、高性价比、多样化的葡萄酒选择。并且公司计划在国内外设立更多的工厂,实现“两条腿走路”模式,公司预计海外市场业务比重有望在5年内达到整个公司销售额的30%。我们认为公司的全球化视野和雄心可见一斑,其“好行业、好公司”优势属性更为其成为中国的“星座公司”提供良好的看点。

  公司估值合理、安全边际显著,分红稳定、长期标的首选。目前公司估值对应15年26倍PE,在酒类中低于行业已无增长、竞争格局较差的啤酒,在整个食品饮料板块中也处于低位水平,安全边际相对显著。另外,公司自上市以来平均分红率接近50%,股息率维持在2%-3%的较高水平,从分红角度也可以作为长期首选标的。

  上调目标价至60元,重申“买入”评级。预计2015-17年EPS 为1.55、1.79、2.12元,同比增长9%、15%、18%。考虑到公司进口酒布局的坚定决心和潜在成长空间,可给予较高估值溢价。我们上调12个月目标价至60元,对应2016年33xPE,重申“买入”评级。葡萄酒行业正在加速复苏,而张裕将是首要受益者,前三季度公司业绩已经趋于向好,未来2-3年盈利预计会逐步回升。长期来看,公司主营产品的顺利转型以及其在进口酒市场的巨大增长潜力,保证其将拥有稳定的成长性。

  风险提示:转型的速度和效果不达预期,与进口酒商相竞争存在的不确定性。

  得润电子:车联网战略取得新进展

  类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:王德安,余兵 日期:2015-12-03

  投资要点

  事项:

  公司发布公告:与共颖科技签署车联网合作框架协议,拟在车联网、大数据平台开发、后市场服务等领域强强联合,实现在车联网领域的战略性发展。

  平安观点:

  借共享租车巧妙推广车联网智能盒子,协同效应显著:公司与共颖科技签署车联网合作框架协议,合作初期共颖科技将向公司购买20万个车联网智能盒子。我们估计盒子将借助凹凸共享租车进行推广,为车主提供实时的车辆信息,便于车主掌握车辆动态。同时,公司可以将驾驶员信息与驾驶行为数据、车辆信息、维修保养信息精确匹配,进而构建驾驶行为大数据、车辆维修保养大数据,帮助保险公司开发UBI模型、获取优质客户、降低赔付成本。我们认为得润、共颖科技、太保三者合作将形成一个车联网生态圈,协同效应十分显著。

  凹凸共享租车近期获3亿元B轮融资,全国扩张稳步推进:凹凸共享租车是国内P2P租车行业领导品牌,于近日获得3亿元B轮融资,投资方包括中国太平洋保险、常春藤资本、赫斯特资本等。据搜狐财经报道,凹凸共享租车已覆盖北上广深等12座城市,在线用户已突破百万,在线车辆超过10万辆,车型逾万款。目前,华东地区市场份额超90%,其他地区的订单增长迅速。随着B轮融资的完成,估计公司将稳步向全国扩张,在线车辆规模有望大幅提升。

  盈利预测与投资建议:我们看好UBI车险的发展前景以及公司在此细分领域的竞争优势,同时考虑到公司募投项目有望取得良好的经济效益,预计2015/2016/2017年EPS分别为0.29元/0.37元/0.47元,维持“推荐”评级。

  风险提示:1.配套车型销量低于预期;2.UBI车险推广进度低于预期。

  万达院线:缔造基于互联网的电影生态系统,首次评级为买入

  类别:公司研究 机构:高盛高华证券有限责任公司 研究员:廖绪发 日期:2015-12-03

  建议理由。

  我们对于中国最大的电影院线——万达院线的首次评级为买入,12个月目标价格为人民币133元。我们认为,万达院线因以下因素而拥有的最佳定位使之有望受益于中国电影产业的高速增长:(1)公司强劲的执行能力、运营效率和并购策略将推动市场份额扩张,我们预计2015-17年万达院线收入的年均复合增长率50%,高于28%的行业增速;(2)万达院线将继续借助公司与万达商业地产的关系、逾4000万人的会员平台以及对于制作发行的垂直整合来突破传统的院线业务、进军娱乐和互联网领域。

  推动因素。

  (1)快速的影院扩张。我们预计2016/17年万达院线将新开75/90家电影院,并将整合其对于Hoyts和世茂影院的收购,推动2015-17年票房/收入/净利润的年均复合增长率达到47%/50%/53%。(2)积极开展并购。我们预计万达院线将继续在中国和全球收购影院。万达集团董事长王健林的目标是到2020年占据20%的全球院线市场份额。为实现这一目标,我们估算5年后新收购影院的票房收入需要达到人民币180亿元。(3)上游业务的潜在整合。万达院线已经收购了两个网上售票平台,以提升其互联网战略,而且还将一家电影数据分析及营销公司招致麾下。万达院线还将继续通过并购来拓展至电影制作及发行领域。(4)市场预测存在上行空间。我们的2015-17年收入/净利润/每股盈利预测较万得市场预测超出2%/24%/22%。

  估值。

  我们的12个月目标价格为人民币133元,基于将15倍的EV/EBITDA退出估值倍数应用于2024年、并以9.4%的股权成本贴现回2016年计算得出。

  主要风险。

  电影票房/银幕数量增长不及预期;并购执行风险。

  投资者可以对最具爆发力六大牛股进行关注,从而进行有利投资。

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