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美联储加息中国股市将重现21年前这种走势?

2015-12-17 08:52:18 来源: 金融界网站

美联储加息对中国股市
 
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       至诚财经网(www.zhicheng.com)12月17日讯

  事件

  北京时间12月17日凌晨3点,美国联邦公开市场委员会(FOMC)在为期两天的政策制定会议闭幕以后公布货币政策声明。

  在此次会议上,FOMC决定将基准利率上调至0.25%到0.5%的目标区间,指出一系列就业市场指标表明这个市场进一步改善,有理由相信通胀率将在中期内上升至该委员会2%的目标。声明同时指出,在此次加息以后,FOMC的货币政策立场仍将保持宽松,从而为就业市场状况的进一步改善和通胀率重返2%提供支持。FOMC还认为,经济活动和就业市场前景所面临的风险已经达到平衡,并指出经济状况的发展仅可令其有理由逐步上调联邦基金利率。

  影响

  A股史上三次因美联储加息下跌调整风险不可小视

  从过去三十几年,美联储共计五轮较为明确的加息周期来看,每次加息后,资本市场都会有明显反应。总体来说,加息短期内会冲击美国股市,也会对A股形成一定的利空。

  加息短期内利空美股

  1982年以来,美联储共发起了五轮较为明确的加息周期,分别是1983年3月~1984年8月、1988年3月~1989年5月、1994年2月~1995年2月、1999年6月~2000年5月、2004年6月~2006年7月。这五轮加息,平均持续时间为18个月,加息幅度约为290个基点。此外,加息都是发生在长时间货币宽松政策之后,进入加息周期后,往往会经历多次加息。

  至于每轮周期里的首次加息对资本市场的影响,川财证券、招商证券(22.88 +0.18%,买入)在此前的研报中分析指出,在美联储加息前夕,美国三大股指基本仍处于上涨之中,1983年、1988年两轮首次加息均没有改变股市的上涨。但在1994年以来的三轮首次加息中,美国股指中标普500指数和道琼斯工业平均指数在加息前后的一个月或一季度中均是下跌的,只有代表先进科技与创新概念的纳斯达克[微博]指数曾实现过小幅上涨。而本次美国经济复苏,技术进步是重要原因之一。

  从上述内容可以看出,加息周期一旦开启,1~3个月左右内往往会对美股带来一定估值压力,目前美国三大指数均处于历史高位,加息靴子若落下,股市回调几率偏高。但从6个月以上中长期行情来看,情况较为乐观,因加息的基础是经济复苏。所以,即使股市在短期内因加息而产生波动,但只要后期经济继续改善,企业盈利预期回升,股市就有望迎来较好表现。

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