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12月22日新股奇信股份上市:定位分析

2015-12-21 15:54:59 来源: 华讯财经
奇信股份什么时候上市

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       至诚财经网(www.zhicheng.com)12月21日讯

  奇信股份上市定位分析

  公司基本面分析

  装饰行业百强企业。公司主营业务是公共建筑装饰,连续12年入选中国建筑(601668)装饰行业百强企业,并荣获 2013年全国建筑幕墙行业百强企业。2014年营收为32亿,净利润为1.49亿,营收和净利润过去一年CAGR 分别为20%/11%。公司主要定位在中高端市场。

  二、上市首日定位预测

  广发证券:22.8元

  申万宏源:16.29-19.55元

  奇信股份新股报告:公装与住宅全装修齐头并进的装饰企业

  核心观点:

  奇信股份(002781):公装与住宅全装修综合发展的装饰公司。

  公司是一家以公共建筑装饰和住宅精装修为主营业务的装饰公司。公司凭借其多年的经验积累和品牌建设在全国19个城市拥有自己的分公司与子公司。公司将紧紧围绕装饰一体化产业,落实业务发展战略规划,重点实施“核心产业链一体化战略”和“创建一流品牌战略”的战略目标。

  建筑装饰行业:市场规模大,集中度不断提高。

  建筑装饰行业市场空间广阔,但是进入门槛相对较低,呈现出“大市场、小企业”的格局。公共建筑装饰行业增长放缓,住宅精装修行业增长空间巨大,预期能够持续增长。

  公司竞争优势:品牌、管理、人才优势推动企业不断发展。

  优质的品牌、规范科学的管理、人才储备的优势是奇信股份不断发展、不断扩大不竭的动力。公司公装家装双管齐下,专筑精品工程,多次获得各级奖项,拥有良好的口碑。

  新股发行有助于公司加速全国拓张。

  奇信股份拟公开发行5,625万股普通股股票,本次发行股份占发行后总股本比例的25%。募集资金将全部用于公司主营业务相关的项目。新股的发行将有效的改善公司净现金流为负、流动负债偏高和财务费用偏高等问题。

  盈利预测。

  我们预计2015-2017年公司的全面摊薄EPS为0.80、0.99、1.19元(预计12月底将发行新股),净利润同比增长20.2%、24.9%、19.5%。

  我们认为2015年给予公司27-30倍市盈率估值较为合理,即22.8元左右。

  风险提示。

  周期性波动风险;建筑装饰业务的行业政策风险;财务风险。(广发证券(000776))

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