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股票入门基础知识:投资如何进行方向性预测

2015-12-24 16:32:09 来源: 东方财富网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月24日讯

  有两类人对预测的态度截然不同:一类投资者整天都在预测,预测明天是涨还是跌,会涨到多少等等;而另一类投资者对预测一棍子打死,觉得未来是不确定的,不需要也不应该预测。其实投资与分析企业的过程中,预测是不可避免的,关键是要分析清楚什么时候预测,什么时候不预测,什么东西可以预测,什么东西不应该去预测,搞错了投资会很让人烦恼。

  要理解预测,首先了理解预测的含义与分类。预测顾名思义是对未来进行判断与测量。预测可以分为方向性预测与延续性预测两大类,方向性预测是事物方向的判断与测量。比如现在的港股整体估值在历史低点附近,那么我们基本上可以判断未来迟早有一天会往估值变高的方向走,这种预测就算是一种方向性预测。方向性预测很重要,它是我们成功投资的重要基础,因为方向性错了,投资的结果不太可能好。延续性预测是指在方向在没有很大变化的基础上,所作出的对投资过程中一些数据的延续情况的判断与测量。延续性预测有一个特点,就是可以数据化显示。

  方向性预测需要投资者站在大局的角度去思考方向问题,不要被眼前的涨跌所蒙蔽。提高方向性预测的水平,有一点就是可以利用的,那就是常识。比如高估值的最终会变成低估值,这是一种常识,股市的走向都是周期性变化的,这也是一种常识。股票所代表的背后的企业,他们的竞争优势会随着所在品类的分化,而优势可能消失,这也是一种常识。常识通常是我们没显而易见可以明白的东西。但是不少投资者仅仅见到了投资中的眼前的利益,而忽略了对常识的利用,最终使得方向性的预测上面犯了显而易见的错误而不知道。

  当然投资过程中的方向性预测也不是那么容易,甚至有时候是很难的。比如常常有些投资者问这个股票好不好,应该不应该买,买了会不会赚钱等。这些问题很难回答,甚至回答不了明天股票是涨还是跌,会怎么样。在他们心目中的方向,就是一种涨跌,一种未来股市走势的具体变化。我觉得这是对方向的一种错误理解。明天甚至未来一个月或者未来一年的股市变化,这个不是投资的方向性问题,而是投资中的波动问题,波动问题最好别去预测,不要对那种逃顶人太过于崇拜,很多都是运气而已。

  投资中的方向问题也有两种:市场的方向问题和企业的方向问题。其中市场的方向问题包括:一个是关于高估与低估的方向问题,另一个是关于周期的判断问题;而企业的方向问题是关于企业所在品类未来的发展趋势问题。市场的方向问题很多时候具体怎么样我们是不知道的,但我们是可以做到对身在何处进行判断。比如是处于周期的底部还是周期的顶部附近,往往能够做出判断。

  企业所在品类未来发展趋势的这个方向的判断,实际上是比较难的。作为投资者比一般企业经营者更加有优势的地方是,很多企业家即使判断出来品类未来的发展趋势,但因为其所在的价值网络与商业模式的原因,很难利用好品类的发展方向,而往往导致硬塞的情况发生。投资者一般关注的行业与品类发展的趋势比较多,不太容易受了企业家某些缺点的束缚。

  但无论怎么样企业所在品类未来发展趋势的方向的判断,还是很难的一件事情。往往很多投资在分析品类未来发展趋势的时候,采用缺点分析法的模式。

  什么是缺点分析法呢?就是投资者在分析企业所在品类未来发展方向的时候,首先从缺点的角度去分析,其不好在哪里,然后在这个基础上再分析可能好的地方在哪里,这种分析方法就是缺点分析法。缺点分析法背后站着的不一定是理性主义,而更多的是悲观主义。我主张看待新事物,看待未来可能的品类发展方向的时候,采用看其优点的方式。有时候优点不需要很多,只要有一条就可能构成了企业未来品类发展的方向。比如这一条优点可能是更快、更便宜或者是更健康等,但其可能其他浑身是刺。没关系,你要相信人类的聪明,只要这个优点足够好,就很可能克服其缺点,达到利用优点的目地,千万不要看着新事物的缺点嘲笑其不可行,然后分析错了品类未来的发展方向。

  要达到品类未来发展趋势更好的预测,还需要多研究品类的发展历史。从动态的进化与分化的角度,去看待品类的演进问题。比如现在互联网使得很多新企业的诞生,看上去好像阿里巴巴的淘宝、天猫网商业模式很新的样子,其实它就是跟义务的小商品城差不多的一种模式,只是其利用了互联网这个工具,将便利性发挥到了极致而已。你说互联网很牛叉吗?其实也没什么牛叉,它就犹如当年火车的出现,使得很商业运行模式发生改变了而已。如果你去回顾火车与铁路出来以后对某些商业现象的变化,你会得到很多品类发展有趣的现象。不少人在想未来手机行业会怎么走,那为什么不去好好研究一下电脑的品类发展史呢?研究品类发展史,尤其是上市公司的一些企业所在品类发展史,会是很好的绘制自己投资地图的方式。研究历史可以让我们得到很多的企业模型,然后可以在不同企业之间进行比较与鉴别,从而提高自己的企业分析能力。

  投资者在做方向性预测的时候,千万要注意的是,不要去预测具体点位是如何的,谁也不知道具体点位会是什么样子,会波动甚至会剧烈地波动。所以在方向性预测的时候,很需要有试错的思维,在试错的过程中,慢慢加对品类发展方向的理解,这一点就显得尤其重要。

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