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跨年度行情上演 今日股票行情分析

2015-12-28 13:11:58 来源: 兴业证券

股市行情分析

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月28日讯

  展望:不惧震荡,珍惜正在上演的跨年度行情

  重申行情积极做多的窗口期至少可以延续到明年春节。(1)美联储首次加息靴子落地,新兴市场货币和股市反弹的历史规律仍然奏效。(2)各项改革有序推进,能维持住市场的较高风险偏好。(3)数据真空期,且年初投资者风险偏好高。当然,行情的演绎并非持续逼空方式,而是拾级而上,引发的震荡的因素包括:(1)岁末年初资金做账回表压力。(2)年末排名考核过前后,公募基金为代表的机构者调整持仓结构引发的波动。(3)重要股东股灾期间增持的股票普遍已有较大浮盈,重获“减持”自由后会有兑现的冲动,但预计管理层仍会通过窗口指导等方式监控并调节减持的节奏。

  明年股市波动率较今年收敛,但经济波动率较今年放大,降低预期收益率,打好歼灭战是关键。股市的波动率大概率较今年收敛,原因在于政府对股市的管控力提升。

  (1)在钱多、经济弱、政府积极利用资本市场为转型服务的确定性前提下,行情的系统性风险不大,故仍应保持底限思维。

  (2)杠杆牛难再现,除两融之外,监管层正在研究更全面的杠杆资金监测体系,旨在防范类似今年上半年杠杆牛导致指数疯牛的情形再现。

  (3)经历连续数年投资回报的“大年”之后,在A股市场大扩容的背景下,2016年大概率是个“小年”,切忌盲目乐观、盲目追涨杀跌,打好歼灭战其实是立足于打好“小心被歼灭”战。

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