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钢铁供求改善催化剂持续 钢铁概念受益股有解析

2016-01-11 14:15:19 来源: 南方财富网

钢铁概念股
 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)1月11日讯

  2015 年底至 2016 开年钢铁行业持续好转,市场信心明显增强, 现货成交量上升、库存加速去化等趋势延续,行业基本面将进一步改善, 我们预计上涨趋势仍将持续。此轮上涨支撑逻辑主要是供求关系的改善,催化剂有如下四点:

  1 月 4 日李克强总理调研山西焦煤集团和太钢集团,表示好产能要优胜劣汰,把去产能、促升级作为紧迫任务。去年 12 月 22 日召开的全国工信部会议指出,下一步将设立工业企业结构调整专项奖补资金,加大特困行业过剩产业化解力度。据相关信息,首期企业结构调整专项奖补资金规模钢铁和煤炭约有 300亿元,如果其中一半用于钢铁行业,按照 300 元/吨(测算依据见备注)计算,将出清产能 5000 万吨(目前总产能约 12 亿),有利于价格和利润弹性上升。

  新年伊始,国家环保部督察组进驻河北,昨日约谈省委书记和省长。行政化淘汰落后产能和市场化双管齐下,可能使河北淘汰落后产能领先全国。 2015 年保守估计河北地区关停钢铁产能 10%约 3000 万吨,对全国供求关系形成利好。未来随着市场化手段和环保法执行,没有环保设施的民营企业运行成本将提高 60 到 100 元/吨左右,对已有的达到环保排放标准的企业形成利好, 完全达到国家排放标准的企业如宝钢股份、太钢不锈、河北钢铁、新兴铸管将在这一轮中明显受益。

  近期人民币贬值幅度较大,且未来仍然有贬值预期,对中国钢材的出口形成实质性利好,并将缓解国内供求压力。钢材价格尤其是板材价格近期连续上涨一个月,涨幅约 7%, 长材连续三周上涨约 6%。去年钢材出口量 1.1 亿吨, 同比增长 19%左右。 2016 年随着国家降低出口关税,尽管国外存在反倾销,但随着人民币贬值加上国内生产效率的提高,我们预计出口量将比去年稍有上涨,维持在 1.2 亿吨的水平。从产量来看, 2015 粗钢产量 8.01 亿吨,同比 2014 年 8.23 亿吨下降 2.6%,表观消费量下降 5%左右。预计 2016 年表观消费量将下降 5%,产量下降 3%左右。 2015 年产能利用率约 67%,如果淘汰落后产能实现 5000 万吨,产能利用率将提高到 71%,而产能利用率超过 70%即可实现行业盈利,所以我们预计行业总体态势将从亏损到盈利转变。板材公司从 11 月份以后已经从亏损转变到现在基本盈亏持平,部分企业开始实现盈利,这也是这一波行情中板材公司反弹强烈的原因。未来 3-5 月份旺季来临以后,可能长材反弹空间会比板材大,因为板材受季节性影响比长材弱一些,且国内基础设施建设依然以长材为主,所以从目前的时点上来说, 可能接下来长材的价格改善空间、 边际改善比板材要大。

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