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2016年1月19日展望:重点布局十大板块优质股

2016-01-18 14:26:41 来源: 中国证券网

重点布局十大板块优质股
 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)1月18日讯

  食品饮料行业周报:关注机制变革运营效率提升和增发(或员工持股)价格倒挂的标的

  类别:行业研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:余春生 日期:2016-01-18

  市场表现:上周上证综指整体下跌8.71%,前一周下跌9.33%。食品饮料版块上周下跌6.80%,前一周下跌8.99%,在SW28个一级版块中涨幅排在第2位。从食品饮料子行业表现情况来看,表现最好的是调味发酵品、乳品和白酒版块,跌幅依次为-5.37%、-5.54%和-5.63%;表现最差的是软饮料、黄酒和其他酒类版块,跌幅依次为-11.90%、-10.44%和-10.35%。具体个股而言,上周食品饮料板块上涨的股票有4只,较前一周增加了3只,表现最好(排除停牌的股票)的5只股票是龙大肉食、皇氏集团、通葡股份、珠江啤酒和会稽山,

  涨跌幅分别为9.36%、6.15%、2.54%、2.08%和-1.07%;停牌的股票有7只,较前一周增加了1只;下跌的股票有62只,较前一周减少了4只,跌幅最大的5只股票是海欣食品、佳隆股份、惠泉啤酒、金枫酒业和金字火腿,跌幅分别是-23.74%、-20.40%、-17.68%、-17.45%和-17.37%。

  本周重点资讯:1)统计局:12月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%。其中,城市上涨1.7%,农村上涨1.5%;食品价格上涨2.7%,非食品价格上涨1.1%;消费品价格上涨1.5%,服务价格上涨2.1%。2015年,全国居民消费价格总水平比上年上涨1.4%;2)日本饮料企业朝日集团控股最早将于下周提出收购SABMiller旗下Grolsch和Peroni啤酒品牌的计划;

  3)2015年前11个月我国进口酒类总计15.67亿升;4)百胜餐饮集团中国部门必胜客12月份同店销售额下滑11%;5)中国12月份进口食用油77万吨,同比增长31%,1-12月份进口食用油676万吨,同比增长4.1%;6)茅台销售有限公司再度下发《关于对个别经销商违约行为的处理通报》文件,此次文件则处理了21家违规经销商,其中4家不再续签2016年合同。

  本周观点更新:1、关注公司机制变革运营效率提升的标的。最近几年经济形势不是很好,消费升级趋势不明显,基于行业背景情况,我们建议关注公司机制变革,运营效率提升的标的,主要有泸州老窖和中炬高新;2、关注公司增发或员工持股价格倒挂的标的。近期二级市场波动较大,食品饮料行业有很多股票已经跌破前期增发价格或员工持股价格,其中双塔食品员工持股价格为14.96元,二级市场股价为7.86元,价格倒挂90.33%,建议重点关注;同时关注员工持股已购买且倒挂价格18.09%的西王食品。维持行业“推荐”评级。

  本周重点推荐个股及逻辑:梅花生物:味精提价+氨基酸受益养殖业复苏+玉米原料价格下跌(1)味精行业集中度高,有望长期持续提价。味精行业是高污染高能耗行业,国家对新增产能限制非常严格,目前中小企业产能逐渐退出市场,行业CR3大于90%,龙头企业拥有较强定价权,未来有望推高味精价格持续上涨;

  (2)氨基酸主要应用饲料产品,有望受益养殖业复苏。公司氨基酸主要用于动物饲料中蛋白质营养来源,随着养殖业复苏以及替代品大豆价格上涨,公司氨基酸业务增速也有望提高,目前公司氨基酸产能约15万吨,新增7万吨产能预计年底可投产,新增产能可再增盈利;(3)原料玉米价格低位,有望带来毛利率提升。目前玉米价格同比下降20%,而库存仍然处于高位,未来有望继续下降,

  公司味精和氨基酸生产成本中玉米原料成本约占60%,玉米价格下降可极大节约公司生产成本。我们预测2015/16/17年EPS分别为0.23/0.39/0.50元,对应2015/16/17年PE分别为39.74/23.44/18.28倍,维持公司“买入”评级。

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