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兴业证券:五大理由说明反弹窗口开启

2016-01-19 14:20:41 来源: 转载


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至诚财经网(www.zhicheng.com)01月19日讯

  兴业证券:春季反弹时间窗口开启的五大理由

  兴业证券发布研报称,反弹的条件正逐步具备。并列举五大理由看好后市。这五大理由分别是:

  首先,人民币汇率波动率有望阶段性收敛、企稳。一是美元兑人民币即期汇率6.6附近存在明显的维稳力量,短期大跌概率低;二是离岸与在岸价差较前期大幅收敛;三是央行有意针对境外同业存款征收存款准备金,降低海外人民币供给,从而抑制海外做空人民币的能力。1月下旬到3月“两会”和美联储议息会议之前将是汇率稳定期。

  其次,未来1-2周将是国内流动性政策组合拳的预期改善、逐步兑现的窗口期。因为,春节因素导致的现金交易性需求提升,央行通常会在春节前两周开始释放流动性对冲季节性波动。另外,12月外汇占款减少7082亿元,创历史最大降幅,对冲的必要性上升。再有就是1月19日公布2015年四季度宏观数据延续疲软,1月27日美联储议息会议大概率不会加息,因此春节前“降准”的概率较大或对降准的预期很强。

  第三,第一波降仓过后,机构投资者会进入一个观察期。经历1月上半月的持续暴跌,机构投资者普遍降低了仓位,部分保险年金为代表的绝对收益投资者甚至已经清仓。仓位虽然中期可能仍有下调空间,但短期风险集中释放之后,仓位至少进入观察期,杀跌动能衰竭。一是创业板成指(399006)PE(TTM)回落至50倍左右,释放了一定的估值风险;二是相当一部分估值和盈利匹配度较好的股票也开始大幅回落,跌幅甚至超过创业板指数,这部分通常被用来打底仓的股票被甩卖,至少说明短期市场情绪已处于相当悲观的状态;三是市场成交量和换手率低迷,昨天出现了阶段性地量。

  第四,产业资本维护股价的意愿上升。2016年以来已发布394家次的增持公告,合计金额约为157亿元。另外,截止目前已有128家公司公告承诺不减持,并有近百家公司自锁到今年7月份。

  第五,海外股市集体技术性反抽的概率也在提升。除了A股之外,以道琼斯工业指数、标普500、德国DAX指数为代表的全球主要股市指数,在经历了短期大跌后,已回到过去两年箱体震荡的下轨区域。(中国证券网)

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