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A股上涨指数反弹是否夭折?重新检验五大理由

2016-01-22 10:56:27 来源: 兴业证券

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至诚财经网(www.zhicheng.com)01月22日讯

  反弹是否夭折?未来1天或见分晓

  重新检验支撑反弹时间窗口的五大理由。

  其一,“存在维稳力量,人民币汇率已经波动率阶段性收敛、企稳”是否被证伪?不能过度解读某些言论,看行动。过去一周,我们看到了金融监管当局抑制海外做空人民币的努力,因此,此前我们看好春节前后出现一段跌深反弹的时间窗口的重要逻辑前提之一是,面对海外汇率战的攻击,政策不会自乱阵脚,一定会阻止恐慌情绪传导的路径,一定不会让股市和汇率形成恶性循环,而是化被动为主动。

  所以,我们判断,春节前后是人民币汇率最终决策形成期,这个阶段人民币汇率是稳的,有利于情绪修复。但是,周三出现新的变数,海外做空力量“组合拳”攻击港币和港股,引发98年重演的担忧情绪。

  即便如此,在周三乃至周四上午,A股投资者还怀有“外面越乱,A股越要维稳”的强烈预期,甚至感慨港股是离岸市场、“没有妈管的悲催孩子”,因此,在港股暴跌时A股只是小幅调整。

  但是,随着周四中午各种媒体和自媒体广泛传播“让市场更为自由地波动”论,A股投资者此前做反弹的信心开始崩塌。不能为了治疗慢性病而任凭猝死,在汇率警报尚未解除时,A股投资者已呈惊弓之鸟状,如果没有维稳的力量,如果任凭A股自由落体运动,会形成一系列超预期的恶性循环连锁反应。明天“有形之手”是否出手?是本次反弹能否延续的重要变数之一。

  其二,“标普500、德国DAX指数等主要股市指数集体技术性反抽的概率提升”是否被证伪?今夜即见分晓。经历开年大跌后,欧美主要股指回到过去两年箱体下轨。如果在当前位置,美国三大股指如果选择直接破位、杀跌,大概率会引发全球性的一轮快速暴跌,如果是这种情况,中国的监管层大概率会减少对于股市的主动维稳干预,则A股的反弹也将宣告夭折。然而,美股还是相当有韧性和顽强的,破位杀跌?

  还是阶段性跌深反弹?我倾向于后者,毕竟周三当亚太和欧洲股市暴跌时,美股虽然起初也经历了恐慌但最后强劲拉升。所以,如果在这个位置,美国三大股指能够带来全球股市有阶段性企稳,则有助于A股主板做一段阶段性的反弹时间窗口。

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