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新股东方时尚(603377)新股发行询价定价报告

2016-01-25 10:40:18 来源: 国泰君安

新股发行一览表

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至诚财经网(www.zhicheng.com)01月25日讯

  投资要点:

  投资建议:预计发行价格16.59元附近,合理定价区间为23.7-31.6元。公司是国内驾培服务龙头,也是A股较为稀缺的职业教育服务纯正标的。公司保持着高效盈利趋势,受园区饱和度及行业环境影响近年来增速有所放缓,我们预计上市后公司可能利用资本平台优势进行横向整合。此外,实际控制人体外还有车联网、母婴等资产,未来有资产整合可能性。预计2015-2017年EPS为0.79/0.85/0.93元,参考可比公司给予2015年30-40XPE估值。

  汽车保有量长期保持高速增长,驾驶逐渐成为必备技能。全国民用汽车保有量近五年平均增长率16.3%,为驾培行业发展奠定了基础。从企业数量分布区域分析,东部地区产业规模稳定增长共计3888家;受区域管理不规范、经济发展及人口基数小等因素影响,西部地区起步较慢。长期来看,中国驾培市场仍有较大发展空间。

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