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市场暴跌后有望企稳?筑底回升仍需要时间

2016-01-29 08:36:57 来源: 经济参考报

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)01月29日讯

  新年以来,市场没有出现投资人期待的开门好,反而是出现了连续下跌,本月还没有结束,截至1月27日,沪指就已经下跌23%左右,若不考虑1月剩余交易日走势,今年市场开局已经创下了A股历史之“罪”。我们认为,市场暴跌不会持续,在近期利空因素逐渐消化后,市场有望企稳,但考虑到市场悲观情绪恢复需要一段时间,市场筑底回升仍需要时间。

  今年1月以来市场暴跌可以分为两个阶段。

  第一阶段的暴跌(1月初-15日)主要的促发因素来自海外市场金融动荡以及离岸人民币汇率大幅度贬值引发的市场恐慌。如年初以来,随着美国经济数据向好,市场对于美联储3月连续加息的预期越来越高,受此影响全球主要股市以及国际大宗商品价格都出现了较大跌幅,如道指短短两周累计下跌超过7%;受美元指数快速上升,人民币去年12月进入SDR后释放贬值压力,中国经济走势不如预期等因素影响,年初以来也出现了快速贬值,累计下跌幅度达到2%左右,这也引发市场对于资金外逃的担心。

  但该因素在央行力促人民币汇率稳定等系列措施出台、人民币汇率逐渐稳定之后,市场的恐慌情绪也逐渐消除,市场进入到1月中旬以来也就进入了平稳期,反复在去年股灾期间形成的低点区域2900附近震荡,但经历市场暴跌后的投资人心理仍然十分脆弱,市场做多意愿并不强烈,几次上证指数反弹至10日均线附近都受阻回落,而这又为市场再次暴跌埋下了“隐患”。近期的利空因素再次袭来则再次成为市场调整的催化剂。

  如本周末传来国际资本大肆做空全球经济、资本市场及中国资产的消息:如索罗斯在达沃斯论坛称,全球经济正在重蹈2008年覆辙,这次经济风波可能源自中国以及它向全球传导的通缩压力,中国的通缩压力正传导至全球;诸多对冲基金业已经形成某种共识,即随着美元加息升值预期增强,全球货币与大宗商品价格均出现大幅贬值,沽空亚洲货币与原材料生产国股市正成为今年获利较高的交易策略之一。

  海外资本的做空也引发香港市场近期的暴跌,本周以来港股持续两日暴跌,目前市价已经跌破净资产,为1997年金融危机以来最低估值,这也无疑引发A股投资人恐慌,在权重股破位下行压力下,沪指跌破前期新低,并在止损盘压力下,再下一个台阶也就很自然。

  但市场暴跌不可能持续,我们认为,考虑到以下因素,市场在跌至2014年11月牛市起点2600点附近应有强支撑。

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