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皮海洲:中国股市别宠坏了影视明星们

2016-02-16 11:17:04 来源: 价.值.中.国.网

皮海洲 股市

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至诚财经网(www.zhicheng.com)02月16日讯

  在近年上市公司的并购大潮中,各种并购乱象、奇葩收购也是层出不穷。如去年四季度,作为电影界老大的华谊兄弟接连收购两家“空壳公司”,甚是吸引市场的眼球,同时也遭到不少投资者及舆论方面的质疑。

  实际上,华谊兄弟的这两桩收购案也确实授人以柄。一起是10月底,华谊兄弟斥资7.56亿元从一众明星手中收购东阳浩瀚七成股权;第二起是11月下旬,华谊兄弟以10.5亿元的价格,收购冯小刚和陆国强合计持有的东阳美拉70%股权。这两家公司都是空壳公司,前者注册资金为1000万元,截止收购之时,公司的资产总额也是1000万元,公司资产完好无损。后者是注册两个月的公司,注册资金为500万元,截止收购之时,公司资产总额为1.36万元,负债1.91亿元,公司净资产为-0.55万元。

  为什么要收购两家“空壳公司”?可以摆上桌面的原因就是留人。收购前者是为了留住一帮影视明星;收购后者则是为了留住华谊兄弟的“台柱子”、大导演冯小刚。因此,尽管是收购两家“空壳公司”,但收购的理由仍然是冠冕堂皇。

  但这样的收购却让投资者格外不放心,让投资者的利益得不到保障。因为这种刚刚成立的“空壳公司”是没有以往的业绩可以作为参考的,用来制订收购价格的所谓业绩其实是收购与被收购双方对赌的结果。这种对赌在现实中常常发生各种各样的纠纷,其最终结果大多都是投资者的利益受到损害。

  而且就华谊兄弟这两起收购案来说,即便双方执行对赌协议,华谊兄弟仍然扮演着“冤大头”的角色,利益受到损害的最终还是投资者。以华谊兄弟收购东阳美拉为例,双方对业绩的约定是,东阳美拉2016年业绩承诺为净利润不低于1亿元,此后4年间年度增长15%,未实现目标的差额部分由冯小刚以现金的方式补足。按此约定,2016年~2020年,东阳美拉的净利润最低分别不低于1亿元、1.15亿元、1.3225亿元、1.5209亿元、1.7491亿元,累计6.7425亿元。

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