至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

【每日推荐一股】正邦科技:低估值,高增长!

2016-02-17 08:59:28 来源: 至诚财经网
 
更多机会请关注至诚财经网后期的每日推荐股票】【每周一股推荐

  至诚财经网(www.zhicheng.com)02月17日讯

  正邦科技:低估值,高增长!

  ■事件:

  节前,公司公布 2016 年 1 月销售月报。公司共销售生猪 17.02 万头, 环比变动-20%;实现生猪销售收入 25,388.43 万元,环比变动-19%。

  ■我们的观点和看法:

  1、节前猪价持续上涨,头均售价提升。 环比变动主要是公司考虑到春节猪肉消费习惯影响,制定的生产销售 节奏所致。在 1 月份出栏体重普遍低于 12 月份的背景下,销售收入的 变动幅度小于出栏量变动,主要是由于 1 月份猪价上涨较所致。以 22 省市平均生猪价格来衡量,1 月份生猪均价环比上涨了 9.36%。考虑到 玉米价格处于低位,预计公司头均盈利能达 260-280 元/头。

  2、能繁母猪存栏下降超预期,16 年供求失衡情况进一步加剧,猪价 有望在高位维持较长时间。 三年的持续亏损,使得 8 月以来猪价的见顶回落严重影响养殖户母猪 补栏积极性,补栏量始终低于自然淘汰量。15 年能繁母猪平均存栏规 模 3931 万头,假设 PSY 15,则预计 16 年生猪出栏量 5.9 亿头,而 14 年出栏规模 7.35 亿头。按照 2000 年以来的最高出肉率 77%来计算,则 16 年猪肉产量 4555.3 万吨,跟 2005 年的猪肉产量相当。猪肉供求缺 口进一步扩大,16 年猪价有望在高位维持较长时间。

  ■投资建议:

  2016 年养殖投资优选弹性。板块中,猪链是龙头,禽链是弹性。个股 中,正邦、益生、民和等股是弹性。预计公司 2016 年出栏规模有望达 到 250 万头,盈利增长确定性强。当前估值对应 16 年净利润仅 10 倍。 是养殖中估值最低的个股之一。维持“买入-A”评级。

  ■风险提示:

  疫病风险;价格风险

更多精彩