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中国股市怎样才能回归价值投资?

2016-02-17 11:10:57 来源: 前瞻网

中国股市行情

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至诚财经网(www.zhicheng.com)02月17日讯

  “在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪”这是股神巴菲特的名言,投资过股市的每一个人几乎都能耳熟能详,但是这话用来指导投资好像不太管用,归根到底依然是知易行难,尤其是在行情波动非常大的A股市场,让人很难区分什么时候该贪婪,什么时候该恐惧。

  外资抄底让A股价值投资机会显现

  在刚刚过去的一个月,中国股市罕见暴跌22%,创下2008年金融危机以来A股最大月跌幅。如果与去年沪指5178点最高位相比,目前A股大部分个股已经腰斩,不少个股已经下跌超过70%幅度。在指数暴跌之下,无论是优质股还是垃圾股,几乎都遭遇重挫,A股市盈率已接近2008年以来的历史低点。然而,正所谓“涨出来的风险,跌出来的机会”,在大部分投资者还在恐慌不知所措之中,部分嗅觉敏锐的场外资金开始暗流涌动。

  统计数据显示,随着A股大幅暴跌之后,近期海外资金正密集布局抄底A股。2016年以来,沪股通单日净流入金额超过10亿元的交易日有3个,单日资金净流出最高水平为6.36亿元,1月27日沪股通曾出现高达45亿元的资金净流入,创近5个月来新高。上一次沪股通出现资金大幅流入的时间是2015年8月下旬,也就是在A股清理杠杆配资指数连续暴跌接近50%幅度之后,外资借道沪股通进行精准抄底,在随后的9月份A股指数随即企稳反弹。

  众所周知,A股是一个以散户为主的投资市场,散户交易量长期占据总体交易量80%以上,正因为散户的投资习惯及市场的大幅波动特性,目前A股几乎谈不上价值投资,即使是机构投资者也逐步散户化,除了追逐市场热点追涨杀跌外,很难通过价值投资持有一支长线股票获利。反过来,A股的暴涨暴跌走势,也进一步强化短线投资者的获利能力,让擅长中长线的价值投资者难以获得较好的生存空间。

  相对于A股散户投资者,投资理念更加成熟的海外投资者嗅到了此次A股暴跌后的价值机会,从而上演海外资金疯狂抄底A股的大戏。就A股业绩而已,截止目前已经披露年报的主板过半公司预增,而创业板预增数量占比近7成,业绩上有支撑A股反弹走强的潜力。从投资周期上看,如果以去年8月底成功抄底的海外资金推算,从进入到成功撤出利润最大化持股周期理应在一个季度左右。

  相对于A股散户短期追涨杀跌风格,海外资金一个季度的投资周期显然是难得的价值投资了。也正因为投资周期拉长了,海外资金不太在乎短期指数的波动,更不是预示着外资抄底就是A股指数最低点,但不可否认此时价值投资的机会已经显现。如果这一次海外资金依然能精准抄底A股,那么巴菲特的名言可以这样改一改“在散户贪婪的时候恐惧,在散户恐惧的时候贪婪”,以适应中国特色的散户资本市场。

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