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新股司太立(603520)抬高网下申购门槛体现什么

2016-02-23 13:31:34 来源: 中国证券报

新股申购的条件

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至诚财经网(www.zhicheng.com)02月23日讯

  【司太立抬高IPO网下申购门槛引发市场思考】新一轮新股发行2月23日启动申购。值得关注的是,已开始询价的司太立首开先河,提高网下申购的市值门槛。这一变化究竟是个案还是代表了未来政策导向?在未来注册制实施的背景下,保荐机构自主权是否能够增加?这成为当下主流投资者共同思考的问题。

  新一轮新股发行2月23日启动申购。值得关注的是,已开始询价的司太立首开先河,提高网下申购的市值门槛。这一变化究竟是个案还是代表了未来政策导向?在未来注册制实施的背景下,保荐机构自主权是否能够增加?这成为当下主流投资者共同思考的问题。

  申购门槛变化体现了什么?

  此次司太立在初步询价公告中表示,参与本次网下询价的网下投资者需具备的资格条件是,2016年2月18日(T-6日)前20个交易日(含T-6日)持有沪市非限售股票的流通市值日均值为3000万元(含)以上。也就是说,“门槛”从以往的1000万元提高到了3000万元。

  行业人士猜测,此批新股中仅一家调高条件,应不是政策引导。就单家企业而言,在当前环境下,应该是希望吸引一些更有实力的投资者。

  东方花旗是司太立的主承销商,东方花旗负责发行的主管表示,发行细节经双方协商一致确定,旨在响应监管层和媒体呼吁的培养价值投资者。根据沪深交易所今年1月修订后实施的《首次公开发行股票网下发行实施细则》,无论个人投资者还是机构投资者,参与新股网下询价及申购的门槛规定均为“持有对应市场非限售A股市值不少于1000万元(含)的配售对象方可参与网下询价和申购”。据了解,此次将新股网下询价及申购门槛提升至3000万元,是发行人和保荐人东方花旗的自主决定,并非管理层要求。

  申万宏源(000166)证券研究所林瑾表示,保荐人可以根据发行情况适当调整申购规模,但此前并未出现过。一般而言,调整门槛,也是为了倾向核心客户群体。此前有讨论新股发行根据规模设定不同的申购市值,比如发行量大的公司对投资者的市值有要求。不过,此批新股发行规模都不大。

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