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人机大战李世石首场告负 人工智能5股可重点关注

2016-03-10 08:42:58 来源: 证券之星

人工智能概念股龙头
 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)3月10日讯

  川大智胜:我国空中交通管理领域具有自主知识产权的大型软件和重大装备供应商

  公司是我国空中交通管理领域具有自主知识产权的大型软件和重大装备供应商。在高端技术密集的空中交通管理领域,公司以自主研制的大型实时软件为核心,通过系统集成,形成了空管自动化系统和空管仿真模拟训练系统两大系列的重大技术装备,并逐步取代同类进口设备。公司产品已获国家科技进步一等奖1项、二等奖2项,军队科技进步一等奖1项,部省级科技进步一等奖3项。

  机器人业绩快报点评:业绩整体符合预期,定增+并购助力2016年业绩爆发

  机器人 300024

  研究机构:东吴证券 分析师:陈显帆,周尔双 撰写日期:2016-03-01

  事件

  公司发布2015年业绩快报,营收16.8亿(+10%)、归母净利3.9亿(+20.8%),eps0.6,整体符合预期。

  投资要点

  净利符合预期,收入增速10%低于我们20%的预期。

  公司营收增速近几年一直低于预期,近3年收入增速均在30%以下、且逐步下行,产能释放、收入确认进度较慢。而近3年来净利率一直稳步提升,公司净利率从2014年的21.8%提升至2015年的23.3%,归因于长周期高盈利项目的选取+原材料自制率提升。

  30亿定增完成,公司前期产能瓶颈问题有望逐步解决。

  定增规划3年左右建设工业机器人(达产增加产能1万台、规划营收21.6亿)、特种机器人(达产增加产能2000台、规划营收7.4亿)、高端装备与3D打印(达产增加产能400台、规划营收9.65亿)、数字化工厂(达产200套、规划营收4.2亿)等项目,达产后项目规划总收入预期增加43亿元。产能的大幅增加将有效缓解前几年产能释放缓慢的问题,再造几个机器人。

  牵手西门子+欧姆龙+施耐德,强强打造国产智能工厂龙头。

  新松作为国产机器人龙头,具工业机器人、AGV、立库、洁净机器人等宽厚的智能执行设备硬件基础,同时因其机器人国家队的特性,综合市场渠道优于国内多数民企与外企;西门子作为全球工控龙头、欧姆龙作为全球传感龙头、施耐德作为全球能效管理龙头,在智能制造决策层(PLC、SCADA、IPC、MES、PLM)集成方面、感知层传感技术、能效管理方面要远强于新松。

  西门子、欧姆龙、施耐德新松完成了智能工厂决策层、感知层、执行层的优势互补、技术与市场的强强联合,造就中国智能工厂龙头。随着工业4.0、中国制造2025深化推进,数字化工厂市场爆发在即,市场1000亿+,公司厚积薄发,后续爆发可期。

  定增落实,战略并购开启。

  公司未来目标是成为全球领先的综合性机器人企业,内生增长之外+外延拓展必不可少。公司将从打基础、扩规模、提档次3个方面全面开启战略并购,实现高速跨越式发展。

  在手订单饱满,预计2016年业绩大幅上行。

  2015年业绩趋缓,收入增速10%、净利增速在20%,而全年新增订单预计增速30%。往年均是新增订单增速高于收入确认增速,2015年年底累计在手订单我们预期在50亿元左右,订单饱满,为2016年业绩高增长打下基础。加上定增项目释放、并购预期,我们判断2016年业绩将有较好增长。

  投资建议:

  公司是国产最具竞争力的机器人龙头,我们看好公司作为龙头具备的可持续&确定高成长的竞争力,随着定增项目落实、外延并购推进,有望乘工业4.0之风,实现高速跨越式发展。我们预测2016-2017年摊薄EPS为0.86/1.31元,对应PE为57/37X,考虑到行业成长确定可持续、资源整合、龙头溢价,维持“增持”评级。

  风险提示:定增项目执行低于预期;外延并购低于预期。

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