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3月14日股票推荐:周一最具爆发力6大翻番牛股

2016-03-11 17:05:57 来源: 中财网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)3月11日讯

  天神娱乐:快速扩张初显成效,产业布局谋算未来

  2015年1-12月,公司实现营业收入9.41亿元,同比上升97.85%;实现营业利润3.67亿元,同比上升43.6%;实现归属于母公司的净利润3.62亿元,同比上升56.25%;基本每股收益1.59元。拟向全体股东每10股派发现金红利2.48元(含税)。

  并表子公司业绩亮眼,公司营收大幅上升:2015年公司营业收入同比大幅上升97.85%,子公司为爱普的良好业绩为上市公司贡献了4.52亿元的营业收入,占比达到48.08%。此外公司手游业务发展势头良好,较同期增长244.69%。考虑到并表子公司并未合并全年业绩,2016年公司营收水平或将更上一台阶。

  公司毛利率为68.69%较去年有所下降,主要由于公司各项主营业务占比发生变化。由于并表子公司的产品由发行商负责推广,加之已上线游戏推广费用的降低,公司的销售费用得以减少。受益于此,公司的期间费用率较上一年下降了6.67个百分点,进一步增强了公司的盈利水平。

  快速扩张效果初显,上下游布局趋完善:2015年,公司完成对雷尚科技和妙趣横生的并购。雷尚科技的《坦克风云》与妙趣横生的《十万个冷笑话》都堪称现象级的手游产品,月流水保持在千万级别。公司并购AvazuInc.,拥有了自己的移动互联网广告平台。加上年初已收购完成的为爱普,公司已经在产业链上下游完成了初步布局,且具备较强的竞争力。通过将上下游布局的整合完善,公司的盈利水平有望得到进一步提升。

  收购儒意影业,促进影游联动:2015年9月,通过成立并购基金收购了儒意影业49%的股份,儒意影业曾策划出品过如《致我们终将逝去的青春》、《琅琊榜》、《芈月传》等优秀作品,2016年还将推出《夏有乔木雅望天堂》、《致青春2》等多部精品影视剧。通过投资儒意影业,公司将切入影视剧制作,创造新的业绩增长点,也将促进影游联动,推进公司泛娱乐布局。

  盈利预测:我们预测公司2016-2018年EPS将分别达到2.14元、2.73元和3.21元,按照其2016年2月2日停牌前收盘价79.07元进行计算,对应2016-2018年动态PE分别为36.9倍、29倍和24.63倍,具有一定的估值优势,考虑到公司未来的发展前景,首次给予“推荐”评级。

  风险提示:(1)重组事项失败;(2)游戏业务发展不及预期。(华鑫证券于芳 )

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