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3月16日股市预测:明日6股有望冲击涨停

2016-03-15 15:56:25 来源: 中财网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)3月15日讯

  业绩持续高增长,战略布局打开成长空间

  京新药业(002020)

  公司公告 15 年净利润实现 50%的增长,业绩基本符合预期

  公司公告称 15 年实现收入 14.16 亿元,净利润 1.66 亿元,扣非净利润 1.43 亿元,分别同比增长 15%, 55%, 35%,实现基本 EPS 0.58 元,同时拟 10 转 10 派 1.5 元。其中四季度收入 3.84 亿元,净利润 0.22 亿(15年 Q4 提取费用较多,与 14 年 Q4 情况类似),分别同比增长 16%, 55%。扣除巨峰 12 月份并表影响,公司全年内生增长 49%。

  制剂业务保持高增长,原料药毛利率有较大提升

  成品药收入为 7.72 亿元(+16%),三大产品保持高增长: ①瑞舒伐他汀受益于欧美制剂出口认证,降价压力较小,全年销售收入约 3.4 亿,增速为 50%,中远期看,瑞舒伐有望成为 5~10 亿级别重磅品种。 ②康复新液、地衣芽孢杆菌竞争结构良好,全年收入分别为 1.5 亿元, 0.7 亿元,增速分别为 40%和 100%,未来两大产品有望成为 3-5 亿的品种。 ③其它产品实现收入 2.1 亿元,同比减少-27%,主要是低毛利的喹诺酮和头孢类药物的销售缩减。

  原料药收入为 5.75 亿元(+4%), 毛利率受益于工艺改进,从 29%提升到 36%,其中左氟系列继续保持市场第一大份额。

  二线新药梯队日益完善, 医疗器械等战略布局打开成长空间

  三大核心产品外,二三线产品梯队日益完善: 匹伐他汀、左乙拉西坦近期获批上市,后续储备管线中卡巴拉汀、美金刚等研发进展顺利, 1 类新药 EVT201 临床进展顺利。

  医疗器械等战略布局打开成长空间:公司并购巨峰切入医疗器械领域,通过人工角膜、智能手术机器人臂等战略布局打开公司未来成长空间。

  预计 16-18 年 EPS 分别为 0.86 元、 1.09 元、 1.33 元

  我们预计公司 16-18 年 EPS 分别为 0.86 元/1.09 元/1.33 元,对应 EPS分别为 30/24/20 倍。我们预计 16 年公司整体业绩实现 70%左右的增长,目前股价对应 16 年 PE 为 30 倍,且低于公司 1 月份核心高管参与定增的价格,给予“买入”评级。

  风险提示

  瑞舒等核心产品招标降价; 海外业务扩展不利。(广发证券 张其立)

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