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3月22日股票推荐:周二最具爆发力6大翻番牛股

2016-03-21 17:16:54 来源: 华讯财经

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)3月21日讯

  广发证券:传统业务优势依旧,自营风险有效控制

  广发证券公布2015 年年报,合并报表口径全年实现营收334.47 亿元,同比+150%;归母净利润132.01 亿元,同比+163%;EPS 1.87 元,ROE 21.14%。

  经纪业务积极向财富管理转型。公司主动与新浪、百度等互联网平台合作导流,开发"金钥匙"系统、持续优化易淘金电商平台用户体验与丰富产品数量。目前手机用户数超750 万,微信平台用户数超230 万,当年网上开户数提升至94%。此外,公司各网点迅速转化为线下营销窗口和服务点,
 

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  以提供综合化金融服务向财富管理模式转型。公司全年积极响应行业佣金战,全年降佣近50%至低于行业平均水平的4.68%%;拥抱互联网+品质服务+廉价费率换得4 季度超越主要竞争对手海通、申宏、国君的行业第三市占率5.01%。

  信用业务两条腿走路快速发展。公司两融业务长期保持行业前列,年末余额669 亿元,市占率5.70%,行业排名前五;公司股权质押业务15 年实现飞速发展,仅1 年时间从上市公司中游水平攀升至行业前七。

  自营权益配置保守,固收配置相对激进。公司自营业务在穿越牛熊的2015 年表现稳健,自营收入占比持续稳定在30%附近。此外由于H 股IPO 后资本规模增加,自营绝对规模相应快速提升,但公司有效控制风险,近期权益配置比例近5 成,处于已公布年报券商中较低水平,贝塔属性相对偏低。固收配置比例明显较高,自营整体偏向稳健,在当前市场情况下优势明显。

  资管业务持续优异,投行业务在曲折道路中继续前进。公司全年资管业务净收入近36 亿元,同比增长近2 倍,收入占比超10%,资管已成为公司支柱业务之一,同时仍能维持高速发展实属难得;公司投行业务收入增长相对较慢,但是行业排名稳步前进,尤其是利润率最高的IPO 业务排名行业前列。同期公司实现投行业务多元发展,兼并收购、新三板等业务实现超预期发展。

  我们维持对公司强烈推荐的评级。公司传统业务优势稳固,同时在创新业务上已经实现快速赶超,正向高价值的综合、一体化以及国际化的金融服务模式转变,已逐渐从第一梯队中脱颖而出直追行业龙头。未来国际化发展和海外业务的快速推进将是最大看点,同时自营权益配置比例相对较低也带来行业竞争优势。预计2016-17 年EPS 为0.93 元和1.24 元。

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