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金智科技:2016新业务更添彩

2016-03-22 15:39:20 来源: 转载
  参股保险概念股金智科技:2016新业务更添彩

  事件: 公司发布 2015 年年报,公司 2015 年实现营业收入 12.41 亿元,较上年增长 5.28%。 归属于上市公司股东的净利润为 1.30 亿元, 较 2014年度增长 21.26%。

  投资要点

  智能电网业务捷报频传,各项业务全面开花

  2015 年,公司在发电及工业企业电气自动化业务及智能变电站自动化业务实现合同额超过 6 亿元, 创出历史新高。配网自动化业务通过与金智晟东的优势资源整合,收入较 2014 年大幅增长 88.8%。这些成绩的取得,进一步提高了公司的品牌影响力和行业地位,标志着公司已成为国内智能电网领域技术和产品的主流供应商之一。

  电力工程设计&新能源投资运营锦上添花

  电力工程设计与新能源投资运营业务收入分别较 2014 年增长 23.24%、14.40%,毛利率也大幅提高至 49.50%、 48.03%。后续公司将积极拓展风电及光伏发电工程总承包等业务,通过积极探索产融结合的新模式,尽快扩大公司的新能源投资运营规模,为公司提供稳定的现金流和持续的盈利能力。

  IT 业务略低于预期,期待智慧城市新业务落地

  公司在其传统 IT 业务—智慧交通、智能建筑等领域收入受建筑业总产值增幅明显下降影响,同比 2014 年略低 2.48%。为保持公司在 IT 智能终端设备领域的竞争优势,公司于 2015 年设立智慧城市业务孵化基金, 发力在智慧停车、智慧环保等“互联网+”创新型业务,实现公司双主业齐发展的战略目标。

  盈利预测及估值

  公司电力自动化+智慧城市双主业发展稳健,且公司积极把握所处领域的前沿发展方向,例如主动配电网、“互联网+”与智慧城市的融合等。我们看好公司后续发展,暂不考虑定增摊薄效应,预计 2016-2018 年公司 EPS 为 0.82、1.02、 1.24 元/股,对应 P/E 为 27 倍、 22 倍及 18 倍,维持公司“增持”评级。

  风险提示

  智能电网建设、智慧城市建设或不达预期,公司新能源项目或不达预期。定增尚具不确定性。

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