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6000亿养老金入市渐行渐近 11股价值解析

2016-03-24 13:22:30 来源: 中国证券网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)3月24日讯

  权威渠道获悉,人社部日前表示,养老金入市渐行渐近,这意味着相关概念股或将面临新一轮的投资机遇和发展潜力,值得关注。

  6000亿元养老金入市渐行渐近 最快有望三季度启动委托投资

  对备受关注的养老金入市问题,人力资源和社会保障部部长尹蔚民两会期间接据记者采访时表示,国务院去年已经通过了《基本养老保险基金投资管理办法》,目前正在制定相应的配套措施和一些细则。这些配套政策会陆续推出,今年会启动投资运营。市场人士预计,养老金入市规模或达6000亿元。

  市场人士表示,从近期相关部门的政策动向来看,推动养老金等长期资金入市、培育壮大机构投资者已成为发展多层次资本市场的一项重点任务。

  对备受关注的养老金入市问题,人力资源和社会保障部部长尹蔚民两会期间接据记者采访时表示,国务院去年已经通过了《基本养老保险基金投资管理办法》,目前正在制定相应的配套措施和一些细则。这些配套政策会陆续推出,今年会启动投资运营。市场人士预计,养老金入市规模或达6000亿元。
 

养老金入市概念股

  最快有望三季度启动委托投资

  目前,地方养老金入市已有广东和山东先行一步,但全国性的大规模养老金入市仍待突破。

  根据国务院去年发布的《基本养老保险基金投资管理办法》,基本养老基金投资股市的上限为30%。2015年养老保险统计快报显示,去年全年全国养老保险基金合计总收入3.2万亿,总支出2.8万亿,累计结存3.98万亿(包括城镇职工和城乡居民)。人社部此前称,预计各地可以归集用于投资的养老保险基金大约在2万亿左右。

  市场人士表示,按养老金委托投资运营资金约2万亿元规模计算,有6000亿元资金可入市。

  民生证券分析师李少君认为,养老金的委托投资规模将由各省确定,投资策略和风险偏好则由托管机构决定,所以实际入市资金比例可能达不到30%。

  对于业内关心的养老金入市时间,尹蔚民表示,养老金投资运营将在今年启动。市场人士预计,养老金最快将在今年第三季度全面开启委托投资,而入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。

  人力资源和社会保障部发言人李忠日前在新闻发布会上表示,养老金投资并不等同于“入市”,委托投资开始的时间与入市的时间也不能划等号。

  委托市场机构操作

  对于养老金入市具体方案,中国基金业协会会长洪磊日前提出自己的看法。洪磊认为,养老金入市可分为两个层面:第一个层面是由受托人进行的大类资产配置管理,为委托人构建合理的大类资产组合,匹配委托人风险特征和支付需求,化解长周期经济社会风险。第二个层面是由基金管理人通过公私募基金进行的具体投资组合管理,以上市公司内在价值为基础精选投资标的、控制投资组合风险、获取与经济长期增长相一致的稳健回报为目标,为分配到各大类资产上的养老金提供投资工具。

  这意味着,养老金在经过大类资产组合管理后,不直接投资于股票、债券等最终标的,而是依据事先确定的筛选原则,将大类资产分散投资于全市场中符合条件的股票型基金、债券型基金、货币型基金或其他专业性投资工具。

  在洪磊看来,养老金年新增资产以万亿计,不久即将成为第一大类可投资资产,投资决策效率将成为最大挑战。必须找到一种机制,让养老金配置到各类基础资产的过程更加专业、透明、简单,以风险管理和成本管理为基础,追求市场平均回报。

  公募基金是资产管理领域运作最规范、信息最透明的行业,具有业绩基准清晰、产品类别丰富、竞争性强、市场容量大等优势,是养老金进行大规模资产配置与调整的最佳工具。

  中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在参加博鳌亚洲论坛期间接据记者采访时表示,养老金投资运营在理论和观念上已经突破障碍,现在关键是如何操作。他认为,养老金专业化投资运营是关键。委托专业化的市场机构管理养老金是一个基本思路,也是首要条件。

  其次,养老金投资要透明,管理养老金应遵循市场化原则,不能存在任何灰色交易。第三,要有科学的考核机制,要对养老金投资进行目标管理,包括收益率管理和风向管理。最后,要有适当的责任机制。

  “资本市场没有对养老保险基金提供特殊渠道、作出特殊安排。”李忠表示,养老保险基金投资股市主要委托市场机构操作,由其按照市场统一规则进行交易,政府并不直接运营。按照《基本养老保险基金投资管理办法》的规定,养老保险基金投资股市也需要遵循公平交易的原则,不得损害中小投资者利益,如果出现从事内幕交易、利用未公开信息交易、操纵市场等违法行为,将依法予以处理。

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