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高端酒企业绩复苏明显 八股春天来临

2016-03-30 11:16:48 来源: 证券之星

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)3月30日讯

  白酒上市公司业绩向好,资本市场上酒板块迎来上涨行情,为此,券商分析师们对白酒行业的未来发展表现较为乐观。而平安证券则表示,预计白酒行业2016年将维持5%至10%的增长,形成巨大的市场增量,上市公司市占率将恢复上升态势。股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

  低价酒销量增速明显 五粮液等酒企业绩复苏

  经历了近四年的行业调整,高端白酒的春天似乎已经来临,一线名酒贵州茅台、五粮液用数据说话,去年营收与净利均报双增,而有着蓄水池之美誉的公司应收账款的激增,说明经销商打款积极,高端白酒走出“三公消费”阴影,行业复苏迹象明显。
 

白酒行业现状分析

  高端白酒业绩回暖

  《证券日报》记者通过东方财富Choice数据统计显示,截至目前,A股19家白酒上市公司中,贵州茅台、五粮液和今世缘3家公司发布了2015年年度业绩报告,在报告期内,3家公司均实现了营收与净利双增的好成绩,而且分红步调一致,均发布了高送转的分红预案。

  根据贵州茅台发布的2015年年报显示,公司2015年净利润155.03亿元,同比微增1%。去年,茅台酒的毛利率延续2014年下滑之态势,不过,公司的预收账款却出现了久违的增长,并创下四年来的新高。截至2015年底,贵州茅台的预收账款达82.62亿元,较上年期末大增459.64%。

  值得注意的是,自2012年白酒遇上“三公消费”进入深度调整期后,贵州茅台蓄水池中的水位开始逐年下降,2012年预收账款为50.91亿元,2013年下降至30.45亿元,到了2014年仅有14.76亿元。

  而另外一家白酒龙头企业五粮液,2015年终于改变了业绩下滑态势,在报告期内,公司实现净利润61.76亿元,同比增长5.85%,实现营业收入216.59亿元,同比增长3.08%。每股收益0.042元。截至去年年底,五粮液的预收账款为19.95亿元,而2014年仅为8.6亿元。

  对于业绩回暖的原因,五粮液称主要是旗下产品收入及销量增长所致,贡献率最大的则是五粮液中低价位产品销量,即平价酒,销售收入为48.39亿元,占据公司总营收的比重为22.34%,同比增长了9.99%。

  在业内人士看来,预收账款是经销商预付的货款,茅台、五粮液去年预收账款大增说明经销商打款积极,看好茅台、五粮液市场销售所致。

  对于一线酒企的业绩表现,财富证券研究中心刘雪晴表示,白酒走出低谷, 高端酒更具发展潜力。经过调整,白酒的库存水平已经逐步稳定,尤其高端白酒的库存已经恢复到健康水平。白酒行业整体产量增速也基本稳定在5%左右的水平;

  需求方面,在国家稳投资的目标下增速回升预期加强,成为白酒消费增长的重要动力。同时,白酒行业的整合也将进一步利好行业内优势企业的发展。

  对于行业的判断走势,五粮液也在年报中称,行业呈现出探底弱复苏的态势。“随着宏观经济变化,白酒行业深度调整已近四年,正处于周期性底部区域,行业发展由快速下滑转入相对平稳发展阶段,白酒消费逐渐回归品质、回归理性。”

  酒行业复苏迹象明显

  一线名酒企业业绩向好,透露出高端白酒触底反弹信号,而其他白酒企业目前又是怎样的行情呢?

  截至目前,*ST水井、*ST皇台、山西汾酒、口子窖、*ST酒鬼、泸州老窖和洋河股份等7家白酒企业均发布了2015年业绩预告,7家公司均保持了业绩同比增长的态势。其中,*ST水井、*ST皇台和*ST酒鬼等3家ST公司均发布了业绩扭亏的报告,而山西汾酒和泸州老窖发了业绩预增的公告,口子窖和洋河股份则预计业绩略增。

  另外,作为地方名酒的今世缘发布的2015年年报显示,公司2015年度实现营业收入24.25亿元,同比增长1.05%;归属于上市公司股东的净利润6.85亿元,同比增长6.14%;基本每股收益1.3656元;并拟向全体股东每10股转增5股送10股及派现4.1元(含税).

  从上述白酒上市公司发布的2015年年报及业绩预告可以看出,经过近四年的深度调整,白酒行业在2015年止住了快速下滑态势,初现转机。

  但是,白酒产品毛利率同比减少是不争的事实,因此,白酒行业依然面临产能过剩、挤压式竞争以及从高速增长转入中低速增长的发展趋势。

  白酒上市公司业绩向好,资本市场上酒板块迎来上涨行情,为此,券商分析师们对白酒行业的未来发展表现较为乐观。

  根据统计局公布的2016年1月份-2月份的酒、饮料规模以上利润增速达到了11% ,民族证券判断整个白酒行业复苏了。而平安证券则表示,预计白酒行业2016年将维持5%至10%的增长,形成巨大的市场增量,上市公司市占率将恢复上升态势。(证券日报)

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