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4月18日股票行情:下周一机构一致最看好的十大金股

2016-04-15 13:33:07 来源: 中国证券网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)4月15日讯

  索菲亚(002572):业绩符合预期 定制家居持续高增长

  公司一季度业绩略超我们前期预期,销售收入实现了46%的高增长,其中我们估计衣柜客单价基本稳定,橱柜略有下滑,销量增长仍是主要收入动长驱动。就橱柜业务来看,估计一季度收入达3700万元左右,同比增长320%,预计橱柜全年有望达到3-4亿元的销售规模。

  2、橱柜业务亏损是毛利率下降主因,费用控制改善。

  一季度公司整体毛利率和净利率分别下降1.39、1.45个pct,至34.25%和6.48%,主要因橱柜固定资产规模扩张带来的毛利率下滑,而拖累整体盈利能力。
 

机构看好的十大金股

  若剔除橱柜因素,我们估计公司其他业务毛利率均有所提升,定制家居净利增幅仍达80%以上。一季度公司销售、管理费用率分别下降1.23、0.06个pct,预计下半年将加大广告投入强化线上、线上优势。

  3、理财因素、税收和员工薪酬增长导致经营性现金流流出。

  一季度公司实现经营净现金流流出3915万元,我们估计主要原因有三:一是去年同期7000万元理财产品退回,二是一季度应交税金同比增长60%,三是员工薪酬奖金等刚性支出和季节性因素影响,预计全年公司整体现金流情况仍持续较好态势。

  一季度公司专卖店维持在1600家左右,预计下半年起会加速布点加密和渠道下沉,全年有望新增门店约200家。

  4、整体家居整合方案提供商雏形清晰,维持“强烈推荐-A”评级。

  我们认为,公司品牌构筑护城河,其次:1)消费升级给公司渠道下沉带来机遇,开店数量仍有空间;2)定制家居战略带来的客单价仍有提升空间,信息化优势业内领先难以复制;3)橱柜业务今年有望持续放量;

  4)地产回暖;5)推行员工持股彰显长期发展信心。维持盈利预测,预计公司2016~2018年的EPS1.38、1.73和2.04元,维持目标价56.10元和“强烈推荐-A”投资评级。招商证券

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