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中钨高新2015年报点评:巩固硬质合金垄断地位

2016-04-28 16:53:45 来源: 东兴证券


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  至诚财经网(www.zhicheng.com)04月28日讯

  事件:

  公司2015年营业收入为58.57亿元,同比下降30.1%;归属于上市公司股东的净利润为-5.16亿元,同比下降-244.3%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5.5亿元;基本每股收益为-0.82元/股。

  观点:

  营收同比下降30.1%,利润空间受原料价格和需求双重挤压。2015年公司营业收入为58.57亿元,较去年同期下降30.1%,实现净利润为-5.28亿元,归属母公司5.16亿元,公司业绩出现亏损。

  主要原因2015年硬质合金主要原料钨精矿价格持续下滑,下游产品需求不旺,年平均价格为7.1万元/吨,同比下降33%。原料价格持续下降,企业需要消化高价位原料,造成盈利下降,挤压利润空间。

  另一方面,2015年公司取得政府补助4,634.19万元,较上年同期13,249.03万元减少8,614.84万元。投资收益同比减少7,439.48万元,政府补助项目、投资收益同比减少也对公司报告期业绩产生较大影响。

  收储限产双重行动,钨价2016年有望回升。2016年国储局计划收储钨精矿总量,相当于2015全年生产量的近10%。同时,中国钨业协会倡议2016年钨精矿产量同比下降15%。

  在收储落实和企业减产的双重推动下,钨产业经营环境有望改善,截至目前,钨精矿价格已经上涨8%左右,利好公司未来发展。

  布局钨全产业链。一方面,公司计划在未来三年内通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链,将中钨高新打造成为五矿集团钨及硬质合金的强势企业。

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