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节后股市走向分析:5月A股市场有望打破低沉局面!

2016-04-29 10:18:24 来源: 21世纪经济报道

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)04月29日讯

  债市回调对股市的传导,主要是通过风险一偏好这个因素来实现的。

节后股市行情

  4月以来,信用债违约事件成为资本市场关注的焦点,债券市场犹如乌云压境。对此,有机构人士直言,近期债券市场颠簸加剧,基本面、资金面和违约事件接连冲击下,市场此前强烈憧憬的小牛、慢牛已经转变,钱还很多,但心却发慌,“友谊的小船说翻就翻”。

  此前,债市已先于股市掉头向下。截至4月28日收盘,仅以中证转债指数为例,最近十个交易日以来,该指数已从4月14日的300.90点大幅下调至当天的287.17点,跌幅高达4.56%。

  与此同时,债市“重感冒”亦传导到了A股市场。当天,A股小幅高开之后就震荡回落翻绿,午后跌幅进一步加深,好在下午两点之后创业板快速崛起带动部分热点复活,促使市场整体跌幅减小,最终创业板指数翻红。总体来看,市场仍呈现弱势震荡格局。

  截至终盘,上证指数仍报收在3000点下方,收盘点数为2945.59点。最近十个交易日以来,上证指数亦下挫了4.44%。

  广发基金固定收益部总经理张芊认为,4月以来爆发的信用风险,可以说是“压死骆驼的最后一根稻草”,在之前的一系列利空还没完全消化时,又出现了评级比较高的国企违约事件,这导致整个债券市场转向相对比较悲观的看法,短期市场调整比较大。

  对此,海富通稳健添利基金经理谈云飞对21世纪经济报道记者表示,“目前债市仍有恐慌情绪,我们认为短期内调整尚未结束。”

  其背后主要有三个因素导致债券市场下跌,一是多重信用违约事件致使信用债抛售压力较大;二是机构资金降杠杆的行为正在发生;三是央行货币政策放松的预期有一些变化,资金面较为紧张。

  “在此之前,海富通旗下债基已逐步降低组合久期、提升债券资质,目前信用风险和调整幅度均可控。” 谈云飞称。“我们认为,经济较弱和降低融资成本的趋势依然会给债市带来支撑,中期依然看好市场。二季度将本着‘安全第一’的态度谨慎观察,等待下跌后的机会。”

  招商基金基金经理刘万锋也称,鉴于短期债市行情震荡,整体采取低仓位、短久期策略,配置一定短久期、高信用等级的债券,保持足够腾挪空间,等待市场时机。

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