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新钢股份2016年一季度亏损同比收窄 维持“增持”评级

2016-05-04 17:12:05 来源: 长江证券

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)5月4日讯

  报告要点

  事件描述

  新钢股份发布2016年1季度报,报告期内公司实现营业收入56.65亿元,同比下降9.39%;实现营业成本54.88亿元,同比下降10.30%;实现归属于母公司所有者净利润-0.92亿元,去年同期为-1.18亿元;1季度实现EPS-0.07元,去年同期为-0.08元,2015年4季度为0.22元。

  事件评论

  主业经营有所好转,1季度亏损同比收窄:虽然钢价同比仍处于低位,但年初至今行情回暖,已致使1季度国内钢材价格指数降幅同比缩窄至17.15%,中厚板价格降幅缩窄至17.10%,公司主要产品卷板、螺纹钢以及中厚板价格也相应开始回升,因此,1季度营业收入同比降幅缩窄至9.39%,同时营业成本降幅大于营业收入,毛利率同比上升0.97个百分点,毛利润随之同比增加0.42亿。

  虽然1季度资产减值损失同比增加0.33亿元,财务费用同比增加0.18亿元,对公司盈利造成不利影响。

  但资源综合利用返税增加致使公司1季度营业收入同比增加0.16亿元,叠加销售费用、管理费用同比减少以及投资者收益增加,共同对盈利产生一定提振作用,最终公司1季度实现归属于母公司所有者净利润-0.92亿元,同比增加0.26亿。

  环比来看,由于去年4季度公司受益于处置长期股权投资,投资收益大幅增加,因此1季度此项科目环比减少盈利4.44亿,这是业绩环比回落的主要原因。不过主业经营随着行情好转也在复苏,毛利润环比增加0.11亿。

  推动产品结构升级,加码进口矿贸易业务:公司技改工程对生产设备进行了全面置换升级,设备水平大幅提升,产品结构进一步优化升级。同时,公司又不断加码进口矿贸易业务,先是收购了集团旗下新钢进出口公司,后续又对新钢新加坡公司进行增资,并在上海自贸区设立孙公司,这些举措有助于公司未来业绩增长,有望形成公司稳定的利润增长极。

  预计2016、2017年公司EPS分别为0.19元和0.25元,维持“增持”评级。

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