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南风股份发布2015年年报:期待核电业务放量

2016-05-04 17:23:50 来源: 兴业证券

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)05月04日讯

  投资要点

  南风股份发布2015年年报:营业收入8.20亿元,比上年同期增加0.20%;归属净利润0.44亿元,同比减少59.12%;对应的EPS为0.09元。公司同时公布2016年一季报:2016Q1公司实现营业收入1.96亿元,比上年同期增加30.53%;归属净利润0.17亿元,同比增加47.27%;对应的EPS为EPS为0.03元。

  财务指标变动分析:2015年公司营业收入8.20亿元,比上年同期增加0.20%,主要由于核电领域订单减少,以及已签订合同的批次订单执行放缓,导致公司业绩大幅下降;公司2016Q1业绩同比增长的主要原因是由于中兴装备持续加大市场开拓力度,导致特种管件销量较去年同期增长。

  重型金属3D打印项目由王华明院士领头,核电产业化应用在即。公司现已完成了核电主蒸汽管道贯穿件模拟件样件的生产,设备已具备生产状态。随着重型金属3D打印项目产业化逐步落地,有利于实现公司从核电HVAC系统集成总承包商向核电综合服务商转型升级的跨越。

  收购特种管行业龙头中兴装备,业务互补并加速3D打印技术产业化。公司借助中兴装备成熟的核电市场经验、客户资源和人才储备,进一步深挖核电领域的市场需求,实现整体市场和各细分市场覆盖率的进一步提升。此外,中兴装备可为公司3D打印供应原材料,在技术保密及成本控制方面优势突出,增强了重组后公司核电领域的综合服务能力,协同效应显著。

  盈利预测及评级:预计公司16-18年EPS分别为0.21/0.24/0.27元,对应当前股价PE为75x/64x/56x,给予“增持”评级。

  风险提示:3D产业化失败的风险;核电发展低于预期。

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