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股市直击:30亿!全世界最值钱的“壳”

2016-05-09 13:55:51 来源: 中财网


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  至诚财经网(www.zhicheng.com)05月9日讯

  最近,壳资源因监管层收紧中概股回归的传闻再度成为市场热点话题。

  上周五,市场因有关中概股回归暂缓的传闻出现大幅调整,多只壳资源股跌停。随后,证监会在新闻发布会中表示“壳资源炒作盛行,对中概股回归 A 股可能产生的影响正进行深入分析研究”。

  光大证券分析师赵扬、张安宁周日在策略报告中提出,价值股和小市值股票之间迟迟未见收敛的估值,是目前 A 股的最大困扰,而“壳”价值是导致 A 股估值分化的重要原因。具体来看:

  对于全部 A 股而言,按照整体法计算的市盈率(TTM 法)已经基本回到 2009 年以来的均值水平(略高 7%),但是按照中值法计算的市盈率较09 年以来的均值仍高出 37%左右。

  一个更为直观的角度,目前沪深 300 的估值(PE_TTM,整体法)约为 20 倍,已经低于 09 年以来的平均水平,但中证 1000 的估值近 80 倍,较 09 年以来的均值高出 40%以上。特别是反映两者分化程度的变异系数,目前仍然处于 12 年以来的上行趋势中。



 

  对于目前市场的估值分化,业绩可以解释一部分。但是,即便小公司具备更高的业绩弹性,中证 1000 成份股今年一季度的净利润增速虽然恢复到 2013 年的水平,但估值水平近乎13 年底的 2 倍。

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