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理邦仪器:新品上量已到时机 维持“买入”评级

2016-05-09 17:39:23 来源: 经济参考报

  西南证券日前发布报告称,理邦仪器(300206)2015 年实现营收5.5亿元,同比增长5.2%,预计公司2016年至2018年EPS分别为0.18元、0.31元和0.51元,对应PE分别为138倍、80倍和49倍。虽然公司估值较贵,但考虑公司有难以逾越的核心竞争力,正积极开展国际合作,成长性显著,虽然公司业绩目前仍处于低谷,但看好公司中长期的发展,维持“买入”评级。

  单季业绩同比改善明显,新品销售表现优异。2015年净利润远超收入增速的主要系合并东莞博识产生投资收益约8810万元,随着收入端新彩超和POCT的上量,费用端研发费用增速的控制,公司2016年收入有望实现30%以上增长,业绩扣非后有望达到4000万以上。

  公司基本面正面临积极改善,POCT和彩超上量确定性较高。公司以前业绩一直低于预期的因素已逐渐消除完毕。从产品线看,公司磁敏及配套试剂已经获批并将于2季度开始销售;新血气测试卡BG9和BG10已上市销售,极大丰富了血气测试项目;血球质量问题已经解决,已达到国内顶级水平;中高端彩超(AX8 和LX8)取得了CFDA和CE认证,并于2015开始正式销售,市场反馈很好。

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