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股市最新资讯:盘前利好消息汇总

2016-05-10 09:02:51 来源: 证券时报

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)05月10日讯

  A股震荡格局难改 公募基金倾向捕捉结构性机会

  多位公募基金人士认为,我国经济运行无论是U型还是L型,都难改市场震荡格局,两者最大的区别在于震荡结构存在差异,L型经济运行更加有利于题材股、成长股、并购重组等中小创主题类股票的市场表现。弱势震荡下,公募更倾向于捕捉市场上结构性和事件驱动型投资机会。

  昨日,受多重负面因素叠加影响,A股市场应声而落,上证综指低开低走,全日跌近3%,创业板指大跌3.55%。

  多位公募基金人士认为,我国经济运行无论是U型还是L型,都难改市场震荡格局,两者最大的区别在于震荡结构存在差异,L型经济运行更加有利于题材股、成长股、并购重组等中小创主题类股票的市场表现。弱势震荡下,公募更倾向于捕捉市场上结构性和事件驱动型投资机会。

  多重利空叠加导致大跌

  针对昨日市场的大跌,华商基金宏观策略组组长赵侠认为,这是上周五调整的延续,而《人民日报》的权威声音进一步打击了市场风险偏好。

  赵侠分析,从近期基本面来看,金融监管加强,对于互联网和医疗行业的监管也在加强,4月份宏观数据在政策短暂观望下可能会走弱,这些都会进一步影响市场。从市场特征来看,目前A股仍处于股灾后遗症,市场风险偏好较低,上涨势头始终很弱,热点也非常散。

  北京某大型公募绩优基金经理也表示,股市大跌与监管层对中概股回归及壳资源炒作的谨慎态度有关。

  该基金经理称,“今年两会之后,注册制暂缓、中小创的‘并购成长’概念火热,壳资源和中小创股票都遭遇市场热炒,经历了一个半月的上涨,监管层对借壳政策的收紧会打断这个炒作逻辑,自然会引发市场的调整。”

  此外,6月份市场的大量解禁预期也可能对A股形成重压。赵侠说,6月份解禁量仅次于12月份,5~6月份合计解禁规模约4500亿元,占全年解禁规模的20%。近期A股的表现,正是上述负面因素叠加造成的。

  市场震荡格局难改

  消息面上,《人民日报》采访权威人士的消息在A股市场广受关注。消息称,“我国经济运行不可能是U型,更不可能是V型,而是L型的走势。这个L型是一个阶段,不是一两年能过去的。”

  北信瑞丰基金副总经理高峰认为,任何一国的经济增速都不可能长期保持在8%以上,过去中国经济的高速增长是在非常低的基数上,体制红利、人口红利共同发挥作用的结果。虽然可能有波动,但未来逐步放缓到6%甚至以下是必然趋势,从这个意义上说,更近似于L型。

  天弘基金也认为,当前中国经济就是L型走势,一季度小幅反弹是因为年初进行了稳增长的托底操作。从长期看,我国经济正在从高速发展期步入中高速发展期,从以投资为驱动的经济走向以消费为驱动的经济,经济增速下滑是趋势,也是正常的,是转型的必然表现。

  谈及宏观经济走势对A股的影响,高峰称,“从以往的数据观察,A股市场走势和宏观数据相关性并不强。但从理论上来说,U型走势对股市的支撑力量肯定会更强一些,也有利于周期类公司的股价表现;L型走势下,相对更看好新兴成长产业的表现。”

  前述大型公募基金经理也认为,我国经济运行无论是U型还是L型,都难改A股震荡市的格局,区别在于:U型是偏强的震荡市,L型是偏弱的震荡市,两者最大的区别是震荡结构存在差异。

  该基金经理表示,宏观经济U型反转不一定会对股市形成特别利好,一方面,部分实体企业产生盈利,会引发股市的结构性上涨行情;另一方面,如果实体经济发展很好,资金会“脱虚向实”,从二级市场流向实体经济,市场整体的PE水平还会下降。

  宏观经济若是L型走势,实体经济还会保持当前水平,企业盈利较为平淡,市场资金也没有更好的配置方向,股市资金面也不会太紧张,A股整体估值也不会受到资金打压。

  “宏观经济运行无论是U型还是L型,都难改A股震荡市格局。”该基金经理称,“U型,指数是震荡市,结构上利好周期型股票;L型也是震荡市,但震荡的结构利好题材股、成长股、并购重组等中小创主题类股票。”

  6月或现方向性选择

  弱势格局下,公募投资并不悲观。多位接受记者采访的公募人士表示,6月份,股市有望出现中期方向性选择,事件驱动型和结构性投资机会将逐步显现。

  北京上述大型公募基金经理认为,股市在5月份仍将大概率保持震荡格局,不会出现“股灾4.0”,一是因为国家队会维稳;二是6月份股市存在一定利好因素,那时会出现中期方向性的选择。

  该基金经理分析,6月份市场上指标股存在一定利好因素。一方面,6月份将要召开五年一次的全国金融工作会议,会上有两个核心议题——推出债转股方案和金融监管体制改革;另一方面,A股在6月份将公布是否纳入MSCI指数。

  “债转股对周期股和银行股是利好,A股若纳入MSCI指数对全市场都是利好,而金融监管体制改革可能在监管思路上也会产生重大变化,这些政策和预期若能兑现,6月份市场可能会产生‘二八分化’行情,利好周期股、银行股等大盘蓝筹股。”

  该基金经理说,这波下跌很有可能是机构换取筹码,市场资金或将从中小创板块流入周期股、银行股等指标股中去。

  高峰也认为,二季度及下半年的市场机会还是跌出来的,“如果5月市场有较为充分的恐慌情绪释放,我们对6月和下半年市场走势就会更为乐观。我们将重点在新兴产业中寻找踏实做实业、重视科技研发投入、业绩确定性成长、估值合理的公司。”

  高峰表示,在投资策略方面,如果出现政策的转向,在总体控制仓位的同时,还是要注意回避以下几类公司:一是产能严重过剩行业,如基建、地产、有色等强周期性行业;二是只讲概念但近期不会形成业绩、估值虚高的题材类公司;三是市值过高的壳公司等。

  天弘基金认为,长期看,经济是L型走势,这意味着要降低投资收益预期。具体到股票市场,要做好震荡市中没有系统性机会的准备,仓位不宜过高,投资上要精选符合经济转型逻辑的行业,精选盈利增速提升的个股,以应对系统性估值的震荡和可能的下滑风险。

  益民基金一位基金经理建议关注估值低、业绩稳定的板块, 关注农林牧渔、白酒、医药、 石化、家电等;主题方面,关注供给侧结构性改革的钢铁、煤炭、有色等相关行业。

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