至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

公司频道

最新动态 企业文化 战略规划 财务报告

汉王科技2016年全年业绩有望实现反转大幅增长

2016-05-11 17:25:49 来源: 证券时报网

  =====推荐阅读=====

  中基健康(000972)近期利好轮番出击,消息面获提振 

  高升控股(000971)APM产品迎来爆发黄金期 外延预期

  中国重汽(000951):4月售车6357辆,同比下降8.1%

  =====阅读全文=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)5月11日讯

  海通证券(14.450, -0.04, -0.28%)股份有限公司分析师:钟奇,魏鑫

  点评:

  1、模式识别行业领先

  汉王科技(22.370, 0.10, 0.45%)成立于1998年,于2010年上市,在OCR文字识别和智能交互领域拥有核心技术和软硬件开发能力。2015年公司营收3.6亿元,同比增长2.8%;归母净利润482.2万元,同比下降54.7%,主要受研发和市场推广支出影响,其中研发投入5454.5万元同比增9.2%。

  2016年一季度营收8800.9万元,同比增长0.4%;归母净利润354.7万元,较上期增加568.3万元,同比增长266.0%。主要由于销售新模式的推进致使销售费用(1314.2万元)同比减少35.5%。

  2、智能交互积淀深厚

  1)手写与OCR,汉王是国内最早从事OCR研究和产业化的企业,在这一领域拥有近20年的研发经验,包含终端产品和服务应用等业务,目前手写和OCR市场份额分别超过70%和50%。

  2)人脸识别,公司于2008年成功研发全球第一款嵌入式人脸识别产品,2014年成立子公司汉王智远以重点推进生物特征识别的研发销售,目前公司人脸考勤、人脸门禁等产品已运用于金融、IT、教育、政府等多个行业。

  3)触控技术,公司电磁感应组件具备高精度、低成本等特征,与自有OCR紧密结合。

  3、细分市场多线推进

  基于智能交互技术,公司面向细分应用领域推出了多类别的产品服务:

  1)个人消费市场,包括电纸书、速录笔、绘画板等产品,并整合云存储等在线服务;

  2)企业市场,包括人脸通、e拍仪、文本仪等,满足企业身份认证和无纸化办公需求;

  3)技术授权,为教育、金融、汽车等行业提供模式识别等技术授权和打包应用方案,其中手写OCR、人脸识别、空气检测净化技术成为公司布局智能汽车的重要砝码。

  此外,公司于2014年成立子公司汉王蓝天,推出霾表、空气净化器等自主产品,探索空气净化产业。 SaaS服务开放识别能力。2015年10月公司发布“汉王云”SaaS识别业务,开放OCR云识别(文本、名片、票据等)、人脸云识别(人脸特征、表情年龄)、手写云识别(图形、公式、题目等)和语音云识别(多语种、翻译)等四类识别能力。

  汉王云API通过提供公有云和私有云两种方案满足不同开发者需求,目前已运用于脉脉(云名片)、求解答(云题目)、APPLOCK(人脸识别)等多款行业应用,助力公司从产品向服务转型,探索盈利空间。

  4、业绩有望实现反转

  分析师认为,2016年全年,汉王的业绩有望实现反转,实现大幅的增长。主要基于以下判断:

  1)技术产品化能力的提升:汉王的智能识别技术处于绝对领先地位,且公司正在逐步加大技术的产品化程度,智能识别在环境领域的应用就是很好的例子。

  2)公司销售模式的优化,推动费用的继续下降。

  3)股权激励方案的实施,有望激发员工活力,为业绩高增长奠定基础。

  4)智能识别的下游需求正在逐步升温,未来一年有望实现在产品需求上得到体现。

  公司2015年业绩基数较小,分析师认为2016年业绩有望实现高速增长。

  投资建议:

  分析师认为,汉王科技在智能识别领域拥有领先的技术优势和完善的产品线布局,股权激励的实施有望激发公司活力,增加盈利驱动。分析师预计公司2016年至2018年的EPS为0.12/0.16/0.21元。参考同行业公司,并考虑到,与可比公司不同,汉王的业绩基本是由人工智能技术产品贡献,标的稀缺性以及技术的高壁垒性应享有一定溢价。

  对于汉王估值,分析师采用PEG估值方法,汉王未来三年业绩年均复合增速为112%,采用可比公司平均PEG值2.50,得到汉王2016年PE值为280,6个月目标价32.50元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:智能识别术产品化不及预期的风险;系统性风险。

更多精彩