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8股被低估!印染行业有望迎来一波涨价潮

2016-05-13 11:19:53 来源: 中国证券网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)5月13日讯

  停产引发需求前移 印染行业或再迎涨价潮

  综合媒体消息,G20峰会的停工时间已确定为8月26日至9月6日,同时停工范围涉及到了浙江省11个市。印染及染料工厂将会提前停产,染料需求有望前移至上半年。

  环保约束缩紧供给,染料行业库存维持低位,加之3月份起步入下游需求旺季,染料行业将呈现供不应求的局面,印染行业有望迎来一波涨价潮,可关注染料行业龙头股。(中财网)

  浙江龙盛产业链一体化优势明显。目前公司有分散染料约14万吨(未来扩至25万吨)、活性染料约7万吨,以及还原物、H酸等上游配套原材料。分散染料和活性染料每上涨1000元,分别增厚EPS为:0.03元和0.01元;

  闰土股份染料回暖,盈利能力提升,H酸为公司强有力竞争筹码。目前公司分散染料11万吨,活性染料4万吨,其中活性染料盈利关键在于是否配套中间体H酸。闰土股份目前H酸产能为2万吨,75%左右对外销售,H酸是公司在活性染料中强有力的竞争筹码。分散染料和活性染料每上涨1000元,将分别增厚EPS为:0.11元和0.04元;

  安诺其受益于量、价两方面弹性。随着2015年下半年东营三期项目的扩产,及活性染料技改的完成,公司目前分散染料3.6万吨,活性染料2.45万吨,同时上游配套3万吨中间体项目;差异化战略使公司持续保持较高毛利率水平。分散染料和活性染料每上涨1000元,将分别增厚EPS为:0.05元和0.04元。

  海翔药业活性艳蓝细分行业龙头,盈利能力稳定。染料每上涨1000元,将分别增厚EPS为:0.01。
 

染料行业龙头股

  航民股份:印染主业稳健增长,将持续受益行业整合

  航民股份 600987

  研究机构:国联证券 分析师:石亮 撰写日期:2016-03-04

  事件:公司3月1日公告,2015年全年实现营业收入30.28亿元,同比下滑4.92%,归母净利润4.84亿元,同比增加8.87%,扣非净利润4.55亿元,同比增加11.66%。EPS0.76元,10股派发现金股利2.30元(含税)。经营活动产生的现金流净额6.78亿元,同比降低3.99%。

  点评:

  煤炭销售下滑致营收减少,主业稳健增长。公司2015年煤炭销售2.00亿元,同比降低3.14亿元,该项业务降低致公司营收下滑。公司2015年全年销售布匹8.79亿米,同比降低0.91%,纺织印染主业实现营收27.66亿元,同比增加3.26%,毛利率由26.06%增加至26.95%,继续稳健增长。

  将持续受益于行业整合。印染作为传统高能耗,高污染行业,在环保趋严大背景下实现产业升级势在必行。从我国印染产业集中区域-绍兴看,绍兴市政府提出3月底前制定印染产业地方标准,同时成立印染产业转型升级基金。

  17年底前基本完成将印染产业集聚到滨海工业园区统一管理,改变"低小散"、"脏乱差"的现状。从政策执行力度看,印染行业整合是大势所趋。公司作为印染行业龙头企业,清洁生产技术先进且产业链布局完善,将持续受益于印染行业整合。

  财务稳健,为适度多元提供坚实基础。目前公司的资产负债率已降至23.20%,资产结构非常稳健。公司印染业务采用来料加工模式,经营风险低、效率高,现金流好,2015年全年经营性现金流净额达到6.78亿元,好于公司同期净利润,是一块非常好的现金牛业务。良好的经营模式及持续流入的现金流为公司"做强主业、适度多元"的战略提供了坚实的基础。

  传化股份:公司主营业务正常,毛利率略有提高。公司主营业务包括印染助剂、化纤油剂、活性染料等。

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