至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

中国经济处于三期叠加时期 6月是敏感时点

2016-05-17 10:14:41 来源: 和讯网

       ====推荐阅读====

       中央财经领导小组会议:重点推进供给侧改革

       今日股市:三大重磅消息显现 低位两连阳定局?

       市场乐观!A股今年有望成功纳入MSCI

       ====全文阅读====

       
至诚财经网(www.zhicheng.com)05月17日讯

  工银国际研究部联席主管程实撰文指出,从国际因素看,6月份这个敏感时点可能会发生突然的负面冲击, 6月的英国退欧和美联储加息都有一定概率出现意料之外的状况,而地缘政治动荡始终是悬在头顶的达摩克利斯之剑,风险偏好很可能由于突发事件而出现大幅调整,市场由此将出现短期超跌。这篇文章具有一定参考意义。
中国经济现状

  市场存在分歧,往往并不是因为知识体系有区别、专业能力有高低或主观偏好有差异,而仅仅因为讨论的不是同一个话题。现在,对于中国经济,市场最关心的问题是,是否存在“周期回归”?目前,关于周期证真,还是周期证伪,分歧很大。在谈论周期回归之前,首先要确认谈论的是什么。

  理论和现实均表明,周期是分类的,短周期、长周期和超长周期不仅在期限长度上有区别,在驱动要素上也存在巨大差异。中国经济现状的微妙之处恰在于,它正处于一个“短周期反弹+长周期下行+超长周期崛起”相叠加的阶段,这恰是我们对中国经济“三期叠加”的新解释,也是理解风险偏好未来变化的宏观基调。

  虽然市场喜欢谈论经济周期,但经济周期并不是一个寓意集中的概念。很多时候,市场没有区分周期类型,就已经陷入了无谓的争论之中。

  经济周期是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济收缩交替更迭、循环往复的一种现象。根据决定要素的不同,传统理论将经济周期分为短周期、长周期、超长周期三种:短周期主要是指基钦周期,长度约为10-15个季度左右,基钦周期是心理原因所引起的有节奏的市场变化的结果;

  长周期主要是指朱格拉周期,长度约为6-10年,与居民行为、储蓄习惯以及资本与信用的运用方式相关;超长周期主要包括库兹涅茨周期和康德拉季耶夫周期,前者长度约为20年,其决定要素是房屋建筑市场的兴衰,后者长度约为50~60年,与长期中的资本积累相关。

更多精彩