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A股纳入MSCI意义何在?拓宽国际视野影响深远

2016-05-21 09:49:22 来源: 中财网


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  至诚财经网(www.zhicheng.com)05月21日讯

  要的不是MSCI可以给我们带来多少国际投资资金,重要的是随着国际视野的拓宽,我国股市必须并且也一定能在回归自身功能定位的同时,更好地接轨国际,实现稳定持久长期健康的发展目标。

  A股纳入MSCI指数一拖再拖,近期终于据说即将定局。尽管此次A股仅以5%比例纳入,潜在流入资金也不过约240亿美元,但重要的是经过双方的磨合,我们的国际视野有所拓宽。在笔者看来,这才是对A股乃至我国资本市场的长远进步真正影响深远的一件大事。
 

a股纳入MSCI

  去年6月,A股纳入MSCI指数受阻。按照当时MSCI的说法,中国股市仍然存在一些尚未解决的问题,令外国投资者心存顾虑。首先是外汇限额问题,大型外国投资人都觉得他们的每日限额太小了。

  其次是将资金抽出A股市场的困难程度,在中国进行资本控制难度很大。再次是中国的持股规则不像发达国家市场那样透明,常令外国投资者为此感到战战兢兢。这已经是近年来中国第二次被否决了。

  上一年春天,摩根士丹利首次提议在新兴市场指数中增加A股,结果受到了富达和先锋等大型基金管理公司的强烈反对,理由是他们认为中国在外资准入上的改革力度还不够。据外部观察,MSCI去年提出的三个问题已基本解決。

  外汇额度方面,今年2月外汇管理局发布的规定明确,QFII基础投资额度按照资产管理规模一定比例计算,基础额度不超过50亿美元,超出基础额度可向外管局申请。对资本流动限制的担忧也基本清除。QFII新规允许开放式基金按日汇入和汇出资金。

  对于非开放式基金的收益,托管人需凭QFII的申请或指令以及投资收益专项审计报告等材料办理资金汇出。在受益权属界定方面,5月6日,证监会在新闻发布会上就QFII、RQFII名义持有问题进行了相关解答,也在一定程度上消除了海外投资者的疑虑。

  不过,MSCI在2016年的市场咨询中又增加了两个新的问题:大规模主动停牌和反竞争条款。其实,大规模主动停牌的规范操作,不仅是对A股加入MSCI的一项约束性条件,也是国內资本市场自身稳定发展的内在要求。

  2015年11月上交所和深交所在分别发布的《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》,对上市公司任性停牌,包括停牌事由不明、停牌期间过长、信息披露不充分等问题敲响了警钟。

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