至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

公司频道

最新动态 企业文化 战略规划 财务报告

铁汉生态:转型加速布局 给予增持评级

2016-06-02 18:02:12 来源: 交易所

  我们预计公司2016年至今新项目金额约52亿元(同比增超420%),水务旅游类订单大幅增长,水务/旅游转型布局持续深化,维持增持,目标价18.95元。

  投资要点:

  增持。我们维持预测2016/17EPS为0.51/0.71元,较2015年同增69%/39%,考虑公司水务、旅游转型预期,维持目标价18.95元,增持评级。

  2016年前5月新项目金额超预期。我们预计公司至今新项目约52亿(为2015年营收26亿的近2倍),较2015年同期增长超420%,大幅超出市场预期,我们预判随着PPP持续落地和基建稳增长,公司将继续保持订单高增长态势。

  订单质量内涵超预期。1)PPP项目爆发:前5月PPP新项目约32亿(2015年同期为0);2)内涵向旅游/水生态扩张:前5月旅游/水生态类新项目分别达10.8/14.4亿,占新项目总数分别约21%/28%,此两类项目2015年同期仅分别0/1.72亿元;3)订单内涵正在加速朝着旅游和环保变化,为未来相关转型打下坚实基础。

  转型超预期:1)成立产业并购基金收购“中国水务投资”6.4%和“新疆昌源水务”10%的股权,水务环保并购进入深化期;2)拟出资约7000万元取得“深圳幸福天下”30%股权,在休闲/度假旅游转型上加速落子;3)并购空间达70亿,水务环保、旅游方向的布局揭示正加速推进转型。

  公司内在活力强:1)6月15日解禁约3791万股,前复权持股成本17.8元,浮亏约28%;2)员工持股于3月4日购买完成,前复权成本12.22元,仅浮盈4.3%。

  催化剂:新签订单增长,外延式转型扩张,定期报告等风险提示:新签订单不及预计,转型不及预期,业绩低于预期等

更多精彩