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乐视网股票分析:复牌背后究竟估值几何?

2016-06-04 09:16:32 来源: 一财网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)06月04日讯

  停牌5个多月之后,乐视网终于在2016年6月3日开市起复牌。

  在复牌前一天,乐视发布公告称公司48亿元定向增发获得中国证监会批准。

  值得注意的是,此次定增是乐视网自2010年8月登陆创业板以来的首次再融资。此前乐视主要依靠债权融资,单一的资金渠道一定程度上造成了乐视的资金瓶颈,而其定向增发获批,意味着乐视未来将以“股权+债权”来撬动更大的资金和资源。

  与此同时,在停牌5个多月的时间里,乐视动作频频,从乐视网到乐视影业的注入、再到电视、手机、VR、体育、云计算和超级汽车、进军地产等等业务,乐视描绘了一个以“平台+内容+终端+应用”四环相扣的生态,究竟该如何估值?

  资金“饥渴”缓解

  乐视定增的一大看点,就是乐视网融资模式的优化升级。

  此前,乐视董事长贾跃亭不止一次说过,乐视的短板在于资金。放在网络视频行业乃至整个互联网行业当中,乐视几乎也是股权融资最少的一家公司。

  尤其在震荡的股市与充满不确定的传闻中,贾跃亭曾经进行多次大规模减持和股权质押。

  就在不久前,一项名为“乐视汽车融资文件”被曝光,文件显示贾跃亭用了大量担保和质押。其中,乐视汽车融资票面利率12%,贾跃亭提供无限责任连带担保。

  但一方面,乐视在不断扩张自己的企业边界。从乐视网到乐视影业、再到电视、手机、VR、体育、云计算和超级汽车,乐视描绘了一个以“平台+内容+终端+应用”四环相扣的生态,多元化布局背后资金压力不小。

  综合此前公告,乐视网拟向不超过5名特定对象,发行不超过1.55亿股,募集资金不超过48亿元,将用于视频内容资源库建设项目、平台应用技术研发项目和品牌营销体系建设项目。

  其中,此次再融资的资金用途主要为视频内容源库建设项目,金额为40亿元,其中第一年花费为23亿元,第二年花费则为18亿元;此外平台应用技术研发项目和品牌营销体系建设项目分别为4亿元。

  2015年年报显示,乐视网主要的营收来源为终端业务、广告业务、会员及发行业务和技术服务。48亿募资到位后,乐视视频在版权内容积累,及自制能力方面将大大增强,有利于公司在网络视频行业继续保持竞争优势,并将提升乐视在智能终端和云平台以及应用技术领域等的竞争力。

  另有投资人士分析,48亿定增顺利获批,将彻底消除乐视快速发展中的资金压力,成为生态全球化落地的重要保障。

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