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金固股份预计2017年迎来收获期

2016-06-07 17:06:19 来源: 兴业证券

  事件:公司发布2015年年报和2016年一季报,2015年实现营收15.23亿元,同比增长16.04%,归属于上市公司股东净利润为4695万,同比降26.14%;2016年一季度实现营收4.45亿元,同比增长56.48%;净亏损1941万。同时,公司中报预告净利润变动区间为-5800万~-3000万元。

  汽车后市场持续加大投入,拖累业绩。

  主要观点:

  1)国内钢制车轮龙头,主业持续稳步增长。公司经过十多年市场开拓,形成了以汽车钢制车轮为核心产品的国内外营销网络体系。在国内,是上海大众、上汽通用、长安福特、比亚迪(61.26,1.110,1.85%)等各大整车厂的供应商;在国外,通过众多汽车零配件经销商切入国际车厂。我们认为,未来随着中高端产品占比不断提高,高端产能释放,主业有望持续稳步增长。

  2)汽车超人打造“互联网+后市场”,拥抱万亿市场空间。公司积极转型互联网汽车,先后收购上海语境12.5%股权进军车联网,战略投资车友网1.65亿元(10%股权)加码后市场,投资苏州智华4000万元(20%股权)布局智能驾驶。公司围绕汽车超人平台,打造“后市场+车联网+智能汽车”的互联网汽车生态圈,预计2017年迎来收获期,是公司未来最大看点。

  3)我们看好公司中长期发展,预计公司16-18年备考EPS分别为0.04元、0.25元和0.55元,维持“增持”评级。

  风险提示:转型新业务发展不及预期,主营下滑风险。

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