大盘结构性行情将不断涌现 关注四类投资机会

　　布局中长线“真增长”

　　中欧基金周蔚文认为，A股在未来一段时间内可能不会存在趋势性机会，但结构性行情会不断涌现，市场整体以场内存量资金的博弈为主。投资者可以关注受益于行业好转而业绩“真增长”的投资机会。

　　周蔚文指出，A股市场的中长期表现，取决于宏观经济、资金面状况以及股市本身的估值和运行规律等因素。从宏观经济情况和经济政策上来看，未来一段时间内，经济趋势或将持续向下。

　　从资金面上来看，由于一二级市场价差较大，公司热衷于IPO、定增的势头不减，预计IPO、定增及大小非解禁等每年将从二级市场抽走万亿级资金。在市场失去赚钱效应、缺乏增量资金的背景下，市场整体可能处于场内存量资金博弈的状态，A股指数大概率不会存在明显的趋势性机会。

　　具体到投资时，周蔚文建议在估值合理的前提下，选择受益于行业好转而业绩“真增长”的投资标的。这些行业既包括新兴产业，也包括传统周期行业，以及相对稳定的行业，如人工智能、环保、新能源等价格见底的细分周期性行业，以及医药和食品饮料等行业。