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6月27日股票行情:下周一机构一致最看好的十大金股

2016-06-24 13:57:49 来源: 中国证券网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)6月24日讯

  贵人鸟:原主业稳定复苏,大体育战略步入良性循环;首次买入

  核心观点

  公司是国内三四线运动休闲品牌领域的领跑者,伴随2014年起国内体育行业的全面复苏,公司体育服饰主业盈利稳步增长,经营质量全面提高,我们预计在国内体育行业大发展的背景下,公司原主业未来仍将保持稳定增长。

  国内体育产业目前正处于发展的黄金时代:“需求增长+政策推动”共助产业发展,特别是体育服务业(以上游赛事和中游传播领域为核心)空间巨大。

  公司大体育战略升级果断坚决,资源获取过程中执行力强,体育生态圈布局已进入正循环。乘着14年的体育产业春风,公司及时果断进行战略升级,明确从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础,多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”的升级战略。
 

股票行情

  2015年公司充分利用资本市场平台,先后投资布局了国内体育互联网第一龙头虎扑、收购欧洲知名足球经纪公司BOY,和大体协、中体协合作设立合资公司进军校园体育产业,同时旗下动域资本也已投资了近30个“互联网+”概念的智能运动项目。

  2016年起公司在大体育战略上的思路将更清晰,发展也将更加务实,更重视现有资源的协同变现,同时也会积极通过基金平台布局盈利模式清晰的产业资源。

  从上市公司层面,公司将充分利用15年投资布局获得的流量资源与原有体育用品业务(拓展多品牌多渠道业务)对接变现,同时积极寻找其他变现模式;从基金层面,公司投资将更稳健,更偏好盈利模式清晰的标的。

  与其他A股市场大部分体育同行相比,贵人鸟的原主业更健康稳定,与体育服务业的协同性相对更强,也能为战略升级提供更好的现金流保障。同时在资源获取和变现上也更为务实和稳健,中长期看,公司有望成为中国体育产业集团化的龙头企业之一。

  财务预测与投资建议

  不考虑增发与杰之行并表的影响,我们预计公司2016-2018年每股收益分别为0.60元、0.68元与0.74元,参考体育和鞋服行业上市公司平均估值水平,我们给予公司2016年55倍PE估值,对应目标价33元,首次给予公司“买入”评级。

  风险提示:公司转型失败风险、市场竞争风险、原材料价格和劳动力成本上升风险、电子商务等新兴消费模式对传统模式冲击的风险等。(东方证券)

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