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7月8日股票推荐:周五挖掘7只黑马股

2016-07-07 14:35:12 来源: 中国证券网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)7月7日讯

  阳光电源:储能产线投产,爆发增长在即

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:邬博华,马军,张垚 日期:2016-07-07

  报告要点

  事件描述

  阳光电源发布公告,公司控股子公司阳光三星(合肥)储能电源有效公司年产2000MWh储能设备产线首期正式投产。
 

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  事件评论

  储能产线正式投产,业务规模爆发在即。伴随储能系统成本的持续下降,以及各国支持储能发展的政策陆续出台,近年来全球储能市场启动,逐步进入快速增长期,其中锂电池技术路线在其中占据重要地位。根据CNESA数据,2015年全球电化学储能累计装机项目中锂电储能约占38%,在建项目中则占83%。

  储能系统主要由电池系统、储能逆变器两部分组成,公司作为国内逆变器龙头,很早便布局储能领域。2014年,公司与三星合作,成立阳光三星和三星阳光两家合资公司,加速拓展储能业务。

  其中阳光三星由公司控股,主要负责系统开发,三星阳光由三星控股,主要提供电池等。本次阳光三星年产2000MWh储能设备产线首期正式投产,标志着公司储能业务发展迈入正轨,后期随着国内市场及海外市场开拓,公司储能业务有望迎来爆发增长。

  连签合作协议,积极布局电动车业务方向。近期公司陆续与安凯客车、上海上汽安悦充电等签订战略合作协议,共同拓展新能源汽车电机电控、充电桩、光储一体充电站、分布式光伏等相关业务。

  通过传统逆变器业务,公司积累了丰富的电力电子技术,近期公司积极布局电动车业务方向,一方面可以进一步变现公司技术优势,另一方面可以完善公司“光-储-车”一体化业务布局,带动相关业务协同发展,为公司贡献持续的业绩增长点。

  传统逆变器业务平稳增长,电站开发规模持续扩张。公司为国内逆变器龙头企业,国内市占率35%左右。2015年公司实现逆变器出货8.9GW,其中国内出货7.73GW,同比增长103%。今年公司逆变器出货目标10GW,维持平稳增长,其中国内出货8GW,海外2GW。在逆变器业务基础上,2013年公司进入光伏电站EPC/BT开发领域。2015年公司确认销售规模约300MW,预计今年销售规模将超500MW,贡献收入约35-40亿元。

  维持买入评级。按增发后股本计算,预计公司2016、2017年EPS分别为0.89、1.30元,对应PE为28、19倍,维持买入评级。

  风险提示:储能业务拓展低于预期。

       
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