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每日推荐一股:皇氏集团强势转型平台型公司雏形初现

2016-07-09 10:54:06 来源: 至诚财经网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)07月09日讯

  皇氏集团:强势转型平台型公司雏形初现

  强势转型传媒升级主业,平台型公司雏形初现。公司通过外延式投资并购的发展方式,布局影视行业和动漫行业,先后收购御嘉影视、盛世骄阳、韩国MG、遥指科技、北广高清、完美在线等公司,同时,参与投资设立皇氏互联网金融公司。

  公司力争成为具有“影视制作—版权运营—终端传播——互联网平台”等全产业链和竞争力的影视传媒运营商公司,当前文化产业链布局初步成型,影视、幼儿、直播电商几大业务融合协调发展,平台型公司雏形初现。

  以有线为切入点布局渠道端,内容反哺渠道。以盛世骄阳创始人徐蕾蕾为掌舵人的全资孙公司“伴你成长”当前已在全国20 多个省运营商、100 余地市、近千家县级台开通垂直幼儿专区,形成跨媒体联播网。

  采用与各类播出平台合作的模式,实现精准的内容解决方案和媒体定制方案,将新媒体和传统媒体有机整合,打造立体化的传播通路,利用盛世骄阳早期积累的内容资源反哺渠道,再利用完整的渠道促进内容及增值业务的衍生,环环相扣,看好未来后续待开发空间。

  由跨界到无界,幼儿生态圈业绩待爆发。以儿童生态圈为纽带,以有线电视屏、新媒体资源、跨境电商等为渠道,围绕动漫视频、动漫IP、幼儿在线教育等为核心,包括儿童教育、儿童娱乐、儿童金融、儿童消费等方面,从“跨界”到“无界”进行围绕渠道的增值变现。我们预计公司渠道端布局完善后,将进入幼儿生态圈的业绩爆发成长期。

  强团队执行力,中报业绩超预期。公司自开始转型后,不到两年时间已搭建文化产业的小生态圈雏形,去年底公司与北广高清相关股东方达成股权转让框架协议,未来有望控股北广高清,并获得“卡酷少儿”品牌经营权。我们认为公司在团队搭建以及外延扩展、寻找优秀团队方面都展示了较强执行力,未来外延并购可期,另外考虑到并表和内生,中报业绩预期迎来50%以上的增长。

  盈利预测及估值。我们预计公司2016——2018 年EPS 分别为0.50 元、0.62元和0.77 元。再参考同行业骅威文化、奥飞娱乐、互动娱乐、美盛文化、光线传媒2016 年PE 一致预期为33——77 倍,看好公司在“内容制作—媒体运营—终端传播—衍生品开发”的文化产业链的布局能力。结合乳业和传媒业务占比,我们给予公司2016 年43 倍估值,对应目标价21.50 元,首次覆盖给予买入评级。

  风险提示:业务融合不达预期;新网剧、电影项目不达预期。食品安全风险。海通证券

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