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业绩增速分化明显 甄选细分行业龙头——环保行业2016年中报业绩前瞻

2016-07-11 08:44:27 来源: 申万研报
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)07月10日讯

  ● 固废:环卫服务外包加速落地,危废景气度提升,土十条落地。固废细分行业平均增速37%。随着政府购买服务模式推进,环卫服务外包业务逐渐加速,代表公司:龙马环卫。危废处理市场空间大处理量小,随着监管更严行业缺口渐大,代表公司:东江环保、雪浪环境、高能环境。土十条在5月31号出台,打开土壤修复市场,代表公司:高能环境、博世科。

  ● 水处理+水务运营:PPP落地提速,今年有望在部分公司业绩上得到体现。水处理为 PPP 模式最受益的领域,细分行业平均增速31%,年中PPP项目落地逐渐呈现加速态势,预计下半年业绩将在部分公司身上得到体现,代表公司:兴源环境。水务运营行业平均增速 14%左右,进入稳定增长期。代表公司:首创股份、重庆水务、武汉控股、兴蓉环境。

  ● 大气处理:投资高潮行近尾声,企业分化加剧。细分行业整体增速17%,传统脱硫脱硝行至衰退期,更高标准近零排放带来相关技术公司超30%的业绩增长,代表公司:清新环境。

  ● 环境监测:细分行业分化严重,关注生态环境大数据网络建立+ VOCs 监测及治理落地。行业平局增速26%左右,环保部提前开展生态环境大数据 2016 建设项目准备工作,网格化监测、物联网建设预计将提速,代表公司:汉威电子、聚光科技、先河环保、雪迪龙。

  ● 部分环保行业重点公司2016年中报业绩情况:累计同比增速超过100%的公司有2个:理工环科(0.07元,862%)、兴源环境(0.25元,260%)。累计同比增速在 50-100%的公司预计有3个:中金环境(0.22元,75%)、高能环境(0.08 元,70%)、碧水源(0.08元,60%)。

  ● 投资策略: PPP预期兑现,政府总包需求加速一体化整体解决方案公司成型;环卫服务外包落地加速打开市场;监管趋严带来的危废土壤行业景气度提升。建议重点关注:兴源环境、龙马环卫、中金环境、雪浪环境、高能环境、汉威电子。

 

  (研究员:刘晓宁/董宜安/王璐)


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