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7月12日新股海汽集团(603069)上市定位分析

2016-07-11 15:12:27 来源: 中国证券网

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至诚财经网(www.zhicheng.com)07月11日讯

  根据交易所公告,海南海汽运输集团股份有限公司股票将于7月12日(周二)起在上海证券交易所上市交易。股票简称“海汽集团”,股票代码“603069”,发行价3.82元/股,市盈率18.2倍,行业市盈率18.29倍。
新股上市一览表

  海南海汽运输集团股份有限公司自成立以来,一直致力于道路旅客运输业务,主要从事汽车客运、汽车客运站经营以及与之相关的汽车销售、维修与检测、汽车器材与燃油料销售等业务,自设立以来公司的主营业务未发生过变化。

  公司2013年至2015年的营业收入分别为13.19亿元、13.26亿元、12.38亿元;2013年至2015年归属于母公司所有者的净利润分别为5853万元、6580万元、6889万元。

  【研究报告】

  海汽集团:海南省内道路客运领跑者

  长江证券

  公司简介:海南省道路客运龙头企业

  公司主营业务为汽车客运、汽车客运站经营以及与之相关的汽车销售与维修、汽车器材与燃油料销售等。截止到2015 年,公司已在海南省建立了覆盖全省18 个县市的道路客运网络,客运场站占海南省道路客运旅客发送量95%以上的市场份额,在海南省道路客运市场具有领先地位。

  行业分析:稳健增长的区域性服务行业

  道路运输行业是有显著区域性的服务行业,主要有以下特征:1)显著的周期性;2)较强区域性;3)呈一定季节性;4)呈明显壁垒性。从行业竞争情况来看,县市级、省级线路集中度高,先发者具有优势。从行业趋势来看,随海南国际旅游岛建设的推进海南省客运市场呈稳定增长的趋势。

  公司分析:客运资源丰富,东环快速铁路分流结束

  海汽集团在海南省是客运市场龙头企业,公司的竞争优势体现为:1)汽车客运站资源优势;2)客运班线集约化经营优势;3)服务品牌良好。目前快速铁路对道路运输业具有一定冲击,但道路运输在海南客运市场的主导地位不会发生改变。2012-2014 年,公司客运收入持续增长;2015 年客运收入下降,主要因为燃油成本较低,主动下调票价所致。

  募投项目与盈利预测

  本次2.7 亿募集资金主要用于对班线客运车辆的更新、对汽车客运站的建设和改进。我们预计公司 2016-2018 年收入分别为12.7 亿、12.9 亿和13.2亿,归属净利润分别为0.75 亿、0.83 亿和0.94 亿,对应完全摊薄后EPS 分别为0.24 元、0.26 元和0.30 元。

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