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7月14日股市预测:明日4股有望冲击涨停

2016-07-13 15:41:37 来源: 华讯财经

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)7月13日讯

  齐翔腾达:产品价格上涨公司直接受益

  投资要点:

  丁二烯、甲乙酮价格上涨,公司直接受益。近期丁二烯价格涨幅较大,6月份丁二烯华东平均价从低点7750元/吨涨至7月12日的8870元/吨,一个月内涨幅达14.5%。受货源紧缺的影响,6月21日丁二烯华东平均价涨幅达6.5%,6月22日中国石化华东销售公司提价300元/吨,使得丁二烯价格持续上涨。

  另外,甲乙酮价格自7月份以来从4975元/吨上涨至7月12日的5500元/吨,半月内涨幅达10.6%。公司具备15万吨丁二烯产能;甲乙酮设计产能为18万吨/年,2015年实际产量超过20万吨/年,将直接受益于产品价格上涨。
 

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  我国丁二烯下游需求旺盛。2015年我国丁二烯产能为390万吨/年,产量为255万吨,同比增长20%,消费量为282.5万吨,同比增长0.24%。我国丁二烯需求旺盛,2010~2015年消费量复合增速为6.2%。受国际原油价格上涨的影响,自2016年初以来丁二烯价格涨幅达约为40%。

  从需求角度来看,下游消费市场走势较强。我国丁二烯下游消费主要用于生产合成橡胶,2014年丁苯橡胶和聚丁二烯橡胶消费占比分别为27.98%和30.99%。5月份我国合成橡胶产量为47.6万吨,同比增长12.8%,对丁二烯市场起到了一定支持作用。

  从供给角度来看,部分丁二烯产能处于停产状态。北京东方3万吨/年、山东玉皇10万吨/年丁二烯装置处于停产状态,复产时间尚不确定。另外,G20会议将于杭州召开,部分丁二烯装置或将受到影响(中国石化旗下拥有的约100万吨丁二烯产能或将受到限制,占全国总产能的25%),货源偏紧的态势将在未来一段时间内持续,丁二烯价格或将进一步上涨。

  顺酐装置产能扩张,业务收入大幅增长。新扩建的5万吨/年顺酐产能投产后,公司顺酐整体设计产能达到15万吨/年。新增产能融入了新技术,有利于提升转化率和降低生产成本。2016年公司将根据新增顺酐产能投产后运行情况分批次对原有10万吨/年顺酐装置进行改造,进一步降低生产成本。

  期待在建项目建成投产。公司目前有较多的在建项目,包括甲乙酮装置扩建项目、45万吨低碳烷烃脱氢项目、顺酐装置改造项目等。公司35万吨MTBE有望于2017年正式投产,预计将为公司带来新的利润增长点。

  盈利预测与投资评级。我们预计公司2016~2018年EPS分别为0.15、0.19、0.20元,按照2017年EPS以及35倍PE,我们给予公司6.65元的目标价,维持“增持”评级。

  风险提示:国际原油价格持续下跌;在建项目进度不达预期等。(海通证券)

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