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360私有化有望在八月完成 相关概念股或迎炒作

2016-07-16 09:21:29 来源: 投资快报

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)7月16日讯

  据悉,奇虎360将于7月18日(开盘前)从纽约证交所摘牌,预计私有化交易将在年8月中旬前完成。根据此前曝光的360私有化路线图,公司私有化完成之后将谋求国内上市。由于中概股与A股估值水平有较大差异,一旦奇虎360回归A股,参与其私有化的上市公司有望获得较大回报。分析认为,360回归A股在即,相关概念股值得关注。

  360有望在八月完成私有化

  奇虎360将于7月18日(开盘前)从纽约证交所摘牌,这一进程早于外界的预期。此前360于6月28日宣布,已接到买家联盟关于私有化最新进展的通知函,买家联盟正在积极采取措施以满足之前达成的私有化协议中所规定的尚未完成的条件,预计私有化交易将在2016年8月中旬前完成。

  公开资料显示,奇虎360与周鸿祎领衔的财团于2014年12月18日达成私有化交易,交易总价为93亿美元,其中包括大约16亿美元的债务。奇虎360的2股ADS股票对应3股普通A股,持有ADS股票的股东们将按每股ADS股票77美元的价格获得现金回报,而普通A股和B股的股东将按每股51.33美元的价格获得现金回报。

  资料显示,2011年3月份,奇虎360以14.5美元的发行价登陆纽交所,当天收报34美元,市值达39.6亿美元。五年之后的3月30日,私有化终于迈出关键一步。而按奇虎360市值计算,过去五年间公司市值相比发行时增加了近四倍,且其77美元/ADS的私有化价格是上市时14.5美元/ADS的四倍。

  对于私有化之后的公司走向,有消息称,奇虎360将新增发约15%期权激励并授予核心管理团队,其中80%给周鸿祎,20%给其他核心管理团队。

  根据今年1月份奇虎360提交给SEC的文件显示,360私有化交易总规模约为93亿美元,私有化财团由包括周鸿祎、齐向东在内的38个成员组成,财团用于私有化360的资金,除了上述34亿美元贷款外,还包括成员各自筹集的资金。

  有消息称,奇虎360已签署并提取从6家银行处获得30亿美元等值贷款,用于支持其93亿美元私有化收购。提出私有化邀约财团成员包括中信国安(23.50 +6.43%)、金砖丝路资本、红杉资本中国、泰康人寿、平安保险、阳光保险、新中国资本、华泰瑞联和华盛资本及其它们的附属机构。

  相关概念股或迎炒作

  去年,巨人网络借壳的世纪游轮(149.16 停牌)20个涨停板艳羡旁人,奇虎360私有化进程即将完成也引发市场对相关概念股的追捧。分析指出,不同于分众传媒(16.74 -1.47%)和巨人网络200亿以下的退市市值,即将回归的奇虎360对于A股市场是一个巨无霸。360私有化进入倒计时,相关概念股或再受炒作。

  市场人士指出,根据此前曝光的360私有化路线图,奇虎360私有化完成之后将谋求国内上市。由于中概股与A股估值水平有较大差异,此前分众传媒等多家中概股回归案例均有较大幅度溢价,一旦奇虎360回归A股,参与其私有化的上市公司有望获得较大回报。

  根据奇虎360发布的最新财务数据,公司2015年二季度收入达到4.38亿美元(约合28.50亿元人民币),比去年同期增长37.9%,二季度净利润为8135万美元(约合5.29亿元人民币),同比增长108.0%。这样的业绩让许多A股公司望尘莫及,有观点指出,基于各自不同价值判断和方法论证,可能会影响360估值从人民币千亿到数千亿之间。

  据业内人士介绍,目前市场上的360概念股主要有二类,一是参与360私有化的个股如中信国安(000839)、电广传媒(17.33 +0.76%)、爱尔眼科(38.01 +1.36%)等,另一类是可能被借壳的个股如中葡股份(7.40 +9.96%)、波导股份(9.25 -0.32%)、华微电子(11.36 +1.43%)、同德化工(12.60 -0.55%)等。

 

360私有化

  天业股份(14.27 +3.78%)

  公司4月27日发布公告,通过控股子公司深圳天盈汇鑫投资中心等相关安排,拟斥资8971.4万美元参与奇虎360私有化。此前的4月22日,公司股东大会同意公司以自筹资金不超过6亿元人民币,增资认购深圳天盈汇鑫投资中心(有限合伙)的有限合伙份额。本次增资完成后,天盈汇鑫的总认缴出资额为7亿元。其中,公司作为单一有限合伙人出资额为69950万元,占99.93%。

  有分析指出,360预计在2017年正式上市A股,预测2017年其净利润为8.67亿美元,按其上市估值市盈率在50倍左右估测,市值将达3000亿人民币左右。如果不考虑成本,天业股份现在每股投资在2017年有可能每股会获得3.27元左右的收益。

  国海证券(7.81 +0.51%)研报指出,天业股份通过并购基金相继收购天业小贷、博申租赁,并增资万和租赁,快速积累金融及互联网资源。

  此外公司于2015年12月公布定增方案,拟募集资金不超过32亿元用于增资天业小贷、博申租赁和社区金融互联网综合服务平台建设项目;创投领域则通过参与挂号网及360私有化项目,有望实现较高的资本增值。此外,受益金价探底回升,产业链结构优化大幅增厚2016年矿产业绩。

  中信国安(000839)

  根据公司的披露,其将向奇虎360私有化项目公司投资约4.13亿美元,获得奇虎360约4.46%股权。公告显示,公司作为单一出资人的私募股权投资基金睿威基金向天津奇信志成增资2.093亿美元,增资后持有后者5.25%股权;

  並向天津奇信通达科技增资2.034亿美元,持有后者1.74%。中信国安称,奇虎360私有化如顺利完成,公司将持有奇虎360部分股权,按照目前的市场预期,公司预计本次投资将取得良好的投资效益,有利于提高公司利润水平。

  事实上,2015年公司积极开展资本运作,转让子公司青海中信国安科技发展有限公司剩余股权;增资天津国安盟固利新材料科技有限公司,并收购盟固利动力科技公司100%股权,积极发展新能源新材料业务;

  认购汇智控股有限公司4.23%股权,可提升公司精准广告和大数据挖掘的水平;投资设立国安睿博投资并购基金等。

  近日,公司发布公告拟以现金2000万美元通过下属全资子公司认购NextVR 拟发行的3,947,031股B级优先股,占发行后总股本的2.27%,总估值8亿美金。申万宏源(6.40 -0.31%)指出, VR直播是最有可能先普及的 VR体验之一。

  同时又有很高的竞争壁垒,公司对外投资 NextVR卡位 VR直播,未来在赛事、旅游、美食等众多领域为用户带来直接的观感,公司有线电视业务与 NextVR 业务具有很好的契合性,有利于增加用户体验和用户粘性。

  电广传媒(000917)

  公司近日在投资者关系互动平台上表示,已投资2.2亿元入股华融基金参与360私有化,至于360的具体进程需依其程序。去年12月,电广传媒曾发布消息称,拟以认购“华融360专项投资基金”的方式间接投资360股权,公司投资额不超过3亿元人民币。据披露,“华融360专项投资基金”是华融证券为参与奇虎360私有化回归A股上市项目而专门设立的一支投资基金,华融瑞泽为该基金管理人。

  电广传媒主要通过认购华融证券设立的“华融360专项投资基金”参与360私有化。电广传媒称,投资360的期限为5年(经出资人及基金管理人一致同意方可延期,但最长不得超过7年)。

  电广传媒指出,参与360回归A股的运作,可提高公司投资收益预期。公司也可以此为契机加强与360在PC端和移动端游戏、互联网广告等领域的业务合作,加速推动公司互联网业务发展。

  资料显示,去年以来,电广传媒在互联网领域布局很多。其中去年11月,电广传媒宣布拟收购成都古羌(看书网)79.25%股权;拟收购北京掌阔(安沃传媒)80%股权;拟收购久之润(久游)30%股权,取得久之润100%股权。目前公司广告的利润贡献率为8.33%。海通证券(15.77 -1.25%)认为,随着移动端在生活中的不断渗透,移动互联网广告增长迅速,其为公司带来的利润贡献有强烈的增长势头,发展前景广阔。

  爱尔眼科(300015)

  今年4月8日,爱尔眼科公告称,公司的全资子公司山南智联拟以参欣新盛投资的方式间接投资奇虎360股权,投资认缴出资额为3032.4万美元等值人民币。爱尔眼科表示,本次奇虎360筹划回归A股计划,为迄今为止中国互联网(爱基,净值,资讯)企业最大规模的回归项目。

  全资子公司山南智联以参与投资欣新盛投资的方式间接投资奇虎360股权,有望实现较高的资本增值收益,从而增强公司的盈利能力,符合全体股东的利益。有分析指出,按360回归市值在3000亿人民币左右估算,3000*0.326%=9.78亿元,如果不考虑成本,爱尔眼科现在每股投资在2017年有可能会获得0.99元左右的收益。

  据了解,这已经是爱尔眼科今年以来第二次打算通过有限合伙形式参与股权投资。此前该公司以5000万元参与设立宁波弘晖股权投资合伙企业。公司当时也强调,“合作方拥有实力雄厚、经验丰富的投资管理团队”,而且也是在“医疗、医药等领域具有广泛的资源和诸多成功投资案例”。

  “当前公司估值水平与历史平均水平基本持平,2017年起体外门店逐步成熟注入体内有望带来业绩、估值双升。”海通证券研报指出,目前公司已体外收购50余家医院,随着17-20年体外医院逐步成熟并入,公司业绩有望在未来5年内维持35%-40%左右的高增长。

  中葡股份(600084)

  中信集团不仅参与还承销360,中葡股份作为中信国安子公司引发借壳概念。据分析,中葡股份也被认为是奇虎360回归A股的绯闻对象,理由多在于其和参与奇虎360私有化的中信国安隶属同一家母公司。

  公司去年实现净利润1551.03万元,同比增长48%,每股收益0.0138元。中葡股份表示,去年非流动资产处置收益增加,使得公司在葡萄酒销售减少的情况下,实现净利润同比增长。事实上,中葡股份近年业绩多源于出售资产获得的收益,扣非后的净利润连年呈现亏损的状态。即便是2014年该公司开始转型地产行业,也依然没能扭转亏损的态势。

  资料显示,中葡股份隶属于中信国安集团公司,为中国中信集团公司全资子公司,公司经营行业涉及信息产业、高新技术、资源开发、旅游房地产、广告、文化传媒等领域。

  近日公司使用自有资金1亿元购买理财产品,中葡股份表示,公司使用自有资金进行风险较低、安全可控的保证收益型,组合投资类 的短期理财产品投资是在确保不影响正常生产经营的前提下实施的,不会影响公司正常经营周转资金需要。

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