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万科之争背后折射的是非:如何保护小股东的利益

2016-07-18 10:24:33 来源: 人民日报

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)07月18日讯

  近期,万科成为资本市场的热点话题。在这一事件中,大股东之间、大股东和管理层之间你来我往,一举一动都备受注目。然而,实际掌握着大部分股权的中小股东群体,却显得有些默默无闻。有人认为,“‘神仙打架’,中小股东目前缺乏有效的程序参与决策、保护自己,如果认为自己的利益受到损害,就只能卖出股票”。

万科最新消息

  面对类似情况,小股东是不是只能做旁观者、用脚投票?在跌宕起伏的热闹剧情背后,小股东群体的利益如何得到有效保护,更应当引起关注和思考。

  长期以来,“资本多数决”是公司治理遵循的一般原则。按照这个原则,谁的股票多,谁的话语权就大,体现的是同股同权、股份平等。这个制度安排有其合理性,但并非尽善尽美。

  小股东手上的股票虽然少,但不能因此就认为其权益无足轻重,可以像“鱼腩”一样任人摆布。无论是大股东还是小股东,作为股东的地位是平等的,合法权益受到尊重保护的程度也应当是同等的。如果因为各自股票数量的差异,出现大鱼吃小鱼、弱肉强食的现象,显然有损市场公平公正。

  现实中,A股市场很多上市公司因为是“一股独大”,经常出现上市公司及控股股东、实际控制人在公司重大决策中,不尊重中小投资者意见,不重视他们的利益和合理诉求。

  即使是那些并非“一股独大”的公司,虽然大股东持股数量不多,但由于中小股东人数众多、持股分散,同样也无法有效表达自己的意见。更有甚者,一些大股东为了一己私利,置公司整体利益或其他股东利益于不顾,从事有利于自己的不正当交易,通过各种“地下隧道”,把众多中小投资者的利益占为己有。

  如何有效保护“股微言轻”的小股东,是资本市场发展的一个难题。在A股市场,由于个人投资者数量庞大,这个问题就显得尤其重要。过去,用脚投票是很多“小散”的无奈选择,“惹不起总还躲得起”。

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