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任泽平:股市从快熊到震荡市 债市从大牛到小牛

2016-08-01 14:16:30 来源: 投稿

  方正证券任泽平认为,7月官方制造业PMI略降,处于荣枯线下0.1个百分点,跟需求收缩、洪涝灾害、去产能等有关。生产指数回落,但处于扩张区间;新订单和新出口订单下滑,需求放缓;PPI回升,企业利润改善,库存回补。非制造业PMI高位回升,产业升级。

  综合判断,2季度GDP增速L型走平与1季度天量信贷刺激的滞后效应有关,6月份以来房地产销售、民间投资、制造业投资等指标持续下行,3季度经济重回下行通道。维持经济短期W型中期L型、通胀见顶回落判断,维持震荡市风格大切换判断,关注低估值稳定业绩高股息率的消费股和受益供给侧改革的周期股。

  PMI下滑,生产、需求双降。生产指数为52.1%,比上月回落0.4个百分点,发电耗煤7月高于6月部分跟高温天气有关,粗钢产量回升跟价格回升产能复产有关,不反映生产改善。7月新订单指数为50.4%,较上月微降0.1个百分点,。新出口订单49,比上月回落0.6个百分点,进口49.3,较上月升0.2个百分点,受英国脱欧加剧国际市场不确定性影响,外需收缩明显。

  中小企业收缩明显,跟民间投资下滑有关。分企业规模看,大型企业PMI为51.2%,较上月升0.2个百分点;中、小型企业PMI分别为48.9%和46.9%,较上月降0.2和0.5个百分点,连续两个月回落且均低于临界点。大企业中国企比例较大,而中小企业以民营为主,与民间投资和制造业投资的大幅下滑相印证。

  提醒投资者重视近期的几大变化:经济从快速下滑期步入L型缓慢探底期,物价从滞涨幻觉到温和回落,货币从主动放水到挤牙膏式宽松,政策取向从上半年稳增长到下半年供给侧改革,房市从刺激加杠杆到抑制泡沫,股市从快熊到震荡市,风格从题材炒作到业绩为王,债市从大牛到小牛。这或许意味着一个时代的结束,另一个时代的开启。心无执念,适应新的环境变化。

  在这种情况下,投资者还需转变投资理念,增加稳健型投资方式,例如堆金网、陆金所等优质理财平台都是不错的投资选择。以堆金网为例,收益稳定,年化收益在10%-15%,产品周期1-12个月,项目主要以车贷、房贷等抵押项目为主。该平台严格的风控系统有效从源头降低平台和投资者的风险。此外,该平台新用户注册即送888元现金券,这对于稳健型投资者来说无疑是个不错的投资机会。

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