至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

2016年A股市场特点分析:四大条件决定震荡市

2016-08-02 15:15:57 来源: 中财网

  =====推荐阅读=====

  【今日财经】人民币兑美元汇率终止5连升

  8月2日最新影响今日股市利好利空消息一览

  今日重磅新闻:8月2日最新头条大集锦

  =====全文阅读=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)08月2日讯

  今年A股最大的特征是“震荡市、大切换”。交易的指数空间非常窄,赚指数波动的钱很难。但是,今年风格切换非常明显,从题材炒作到业绩为王,部分低估值有业绩的股票甚至创出新高,操作上从赚指数的钱到赚风格切换的钱。

  最有效的策略是:大势研判“休养生息”,板块配置“卖出高风险偏好的伪成长,向低估值有业绩的方向抱团”。这也是我们年初对今年的基本判断,近期这一策略继续有效。

  1、四大条件决定今年是震荡市

  今年主板和创业板经过年初的主跌浪以后,进入震荡市,而且震荡的区间非常狭窄,指数只有10%的波动空间,赚指数波动的钱非常难,交易的指数空间非常窄,经常出现“一阴遮六阳”。

  今年震荡市的主要原因是:

  1)无风险利率下降不大。10年期国债收益率经过年初的上涨和6-7月的下降,目前又回到2.8%,与年初持平,估值中枢没有抬升。反观2014-2015年从4.5%一路下滑到2.8%,大幅抬升了估值中枢;

今日股市行情分析

  图1 2014-2015年无风险利率大幅下降,2016年降幅不大

  2)风险偏好降低。2014年7月-2015年6月市场对改革和货币宽松预期较强。2016年以来市场对改革预期较低,货币宽松也从主动放水步入挤牙膏式宽松,自229降准以来,央行已经5个月没有降息降准操作,回归中性稳健;

  3)企业盈利略有改善但幅度不大且难以持续。受益于经济L型探底、PPI回升、1季度信贷刺激、房地产投资回升、供给侧去产能、财务成本下降等,2016年上半年企业盈利小幅改善,但市场基于经济大周期向下对持续回升的信心不强;

  4)维稳。

  只要上述4个条件不发生大的变化,震荡市将持续很长一段时间。

更多精彩