至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

中炬高新:净利增近四成,静待前海入驻

2016-08-11 09:20:03 来源: 申万研报
  =====推荐阅读=====

  煤炭概念股票行情:或将反弹50%(投资策略)

  2016年8月11日展望:重点布局十大板块优质股

  收评:明日将继续在3000附近震荡

  =====阅读全文=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)8月11日讯
 

  ● 事件。公司上半年实现营业收入14.9亿,同比增长12.86%,实现归属于上市公司股东净利润1.43亿,同比增长38.55%,每股收益为0.18元/股。第二季度实现营业收入7.5亿,同比增长12%,净利润7675万元,同比增长54%,上半年好于我们之前预测的13%/24%。上半年营业收入已完成年度预算31.62亿元的47.13%,归属母公司的净利润已完成年度预算2.9亿元的49.23%,加权平均净资产收益率已完成年度预算10%的55.2%。

  ● 投资建议及盈利预测。我们看好定位中高端家庭消费的“厨邦”酱油,我们认为“厨邦”以“晒足180天”强调品质差异、以鲜明的包装形象来加强识别,成为家庭消费的中高端品牌,与餐饮市场占比较高的海天形成差异化竞争。上半年公司在北部和中西部地区销售收入增长超过20%,我们认为随着销售规模提升、机械自动化程度较高的阳西高效产能的陆续释放,公司的净利率有望向行业龙头靠拢。我们上调公司2016年盈利预测,预计2016-2018年公司的EPS为0.38、0.46和0.55(原为0.37),主要是因为上半年公司在未确认房地产销售收入1.46亿的情况下实现净利润1.43亿,预计全年除房地产部分实现净利润2.9亿,我们假设公司2016年确认1亿房地产收入,参考2013年房地产销售净利润率16%,公司持股79.16%,房地产部分贡献净利润1300万,2016年全年实现净利润3.03亿元。维持买入评级。

  ● 收入增长主要来自于美味鲜的增长,北部和中西部高速增长。上半年公司调味品实现营业收入14.3亿,同比增长13.63%。东部和南部是公司销售的主要区域,合计实现收入10.4亿元,占比70%,中西部区域实现收入2.2亿,同比增长21.1%,北部区域实现收入1.8亿,同比增长24.55%。

  ● 美味鲜受益成本下降及期间费用率降低净利润率提升2.3%。报告期内,美味鲜公司生产成本及期间费用均得到有效控制,产品综合毛利率达到37.31%,比去年同期增加1.59个百分点;期间费用2.98亿元,同比增加0.22亿元,增幅8.07%,期间费用率同比下降1个百分点;营业收入净利润率达到13%,同比上升2.3个百分点。

  ● 期待定增进一步推进。2015年9月7日公司公告,拟以15.07元/股向富骏投资、崇光投资、润田投资及远津投资非公开发行不超过3亿股,募集资金金额不超过45亿元。若发行顺利实施,公司激励有望得到改善。目前前海人寿已经向上市公司派驻董事,并参与公司的经营管理活动。

  ● 股价表现催化剂。收入增长超预期。

  ● 核心风险。大豆、糖等主要原材料价格大幅上涨,食品安全问题。

  (研究员:吕昌/潘璠)           详情请继续关注直播室创世纪


 

更多精彩