至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

川投能源(600674):水电成长逻辑下的低估值品种

2016-08-15 08:49:05 来源: 申万研报

  =====推荐阅读=====

  深港 通今年择机开通 A股哪些概念股值得布局

  8月15日股票行情: 周一6股有望突破大涨!

  周末股市看点:公司最新重磅传闻集锦(8/13)

  =====阅读全文=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)8月15日讯

  ● 公司参股的雅砻江水电开发项目进入丰收期。公司是A股市场上长期以来公认的水电行业重要代表公司,公司通过参股公司雅砻江水电,过去数年持续投资开发雅砻江流域,到2016年进入丰收期,参股公司的售电回款较快,公司的投资收益和利润持续增加,负债水平持续降低。目前雅砻江流域待开发空间是已有装机容量的一倍,未来五年后公司将进入下一轮水电投资的成长期。

  ● 公司有望享受水电板块价值重估带来的估值提升。公司此前受到集团火电资产注入的传闻导致估值下修,之后消息澄清但估值并未有效修复。我们今年反复强调来水偏丰、分红比例预期提升、利率下降等诸多行业利好因素,并认为公司同样将会享受水电板块价值重估带来的估值提升。

  ● 省国资委主任空降集团,市场期待新董事长推动集团国企改革。集团原董事长黄顺福因涉嫌严重违纪违法问题接受调查,四川省国资委主任、党委书记刘国强接任四川省投资集团有限责任公司董事、董事长。市场预期新董事长上任后,川投集团将改组为资本投资公司,并优化国有资本布局,发展混合所有制经济。

  ● 盈利预测及投资评级:我们上调公司16-18年的归属母公司净利润分别为37.75亿元、37.80亿元和37.81亿元,对应EPS分别为0.86、0.86和0.86元/股(调整前16-17年的EPS分别为0.81和0.84元/股),当前股价对应PE分别为11、11和11倍。公司受益集团国企改革预期,且未来五年后公司将再次进入投资成长期,公司目前也是纯水电板块估值最低的标的。上调评级至“买入”。

  (研究员:刘晓宁/叶旭晨/韩启明/王璐)         详情请继续关注直播室创世纪

更多精彩